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下半年我国出口仍有增长空间——2017年5月进出口数据分析

栏目:产业经济    来源:搜狐    作者:苏婉蓉    发布时间:2017-10-23 12:09

文:申万宏源宏观 李慧勇、吴金铎

结论或者投资建议:

按美元计价,中国5月出口同比增长8.7%,前值8%;进口同比增长14.8%,前值11.9%。5月贸易顺差408.1亿美元,前值380.3亿美元,前值由380.5亿美元修正为380.3亿美元。对此做如下点评:

对金砖国家出口增速大幅改善,但中国出口贡献主体仍然是美国和欧盟。5月出口同比增长8.7%,增速比前值回升0.7个百分点。分国别和地区看,对金砖国家南非、巴西和俄罗斯出口增速大幅上升,分别较上月上升22.9、21.3、1.7个百分点。发达国家中对欧盟出口同比较上月上升5.6个百分点;对美国出口同比增速与上月持平,对日本出口同比较上月下降9.6个百分点。对中国出口最大贸易国(地区)分别是美国、欧盟和东盟,5月贸易额占总贸易额的比重分别为18.3%,15.9%,13%,分别较上月变化0.13、-0.3、0.3个百分点,变化不大。5月日本、欧元区和美国制造业PMI景气度小幅回升,总体变化不大。IMF 4月份上调今年全球经济增速预期,上调日本、中国和欧元区和英国经济增速,其中英国上调幅度最大(0.5个百分点),表明未来发达国家整体外需或有改善,下半年中国对发达国家出口仍有空间。

主要工业品进口同比抬升量因大于价因。5月主要工业品进口数量回升:铁矿砂和精矿、原油、初级形状的塑料、钢材进口数量分别较上月上升7、10、8、4个百分点,未经锻造的铜及铜材进口数量降幅比上月收窄24个百分点;但铁矿砂和精矿进口金额较上月下降21个百分点,原油、初级塑料和未经锻造的铜进口金额与上月持平。原油和钢材进口金额较上月分别上升5、13个百分点。汽车进口金额同比较上月上升15个百分点。本月大宗商品价格下降,对进口金额有拖累。

5月顺差规模扩大27.8亿美元,累计顺差1441.2亿美元,较去年同期累计规模缩小505亿美元,之前我们多次强调今年外贸顺差增速下滑,本月情况仍符合这一判断。鉴于IMF对全球经济增长近六年来首次上调,预计下半年发达国家外需或改善,我国出口将可能好转。

下半年我国出口仍有增长空间——2017年5月进出口数据分析
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