新华保险(601336.SH;01336.HK)3月29日晚间发布2016年年报，这也是万峰在履新新华保险董事长后交出的首年答卷。
年报信息显示，去年新华保险实现保险业务收入1125.6亿元，微涨0.6%；实现归属于母公司股东的净利润为49.43亿元，同比减少42.5%。
尽管和中国人寿、中国太保一样，新华保险2016年的净利润遭遇了大幅下降，但是在转型的驱动下，新华保险的保险结构较以往呈现了明显的优化，去年新业务价值更是同比大增36.4%。
保险业务收入涨幅虽然低于行业平均增速，但万峰强调，这是在趸交业务按转型计划减少117亿元的情况下所达成的涨幅。
保费结构改善较为明显
事实上，2016年是新华保险全面力推转型发展的第一年。
在“聚焦长期期交业务和保障型产品，致力于建立续期拉动增长”的模式下，新华保险2016年的保费结构改善较为明显。
年报数据显示，新华保险2016年首年保费476.79亿元，虽然同比下降8.9%，但下降主要是因为首年趸交保费同比下降32.5%，相反，其首年期交业务收获236.85亿元，增加达69.2亿元，同比增长41.3%，首年期交占新单的比例由2015年的32.0%提升至49.7%，十年期及以上期交业务占首年期交的比例为59.7%;同时，首年续期业务止跌回升，增长9.0%，续期保费在总保费中的占比提高到57.6%。公司期交业务引领增长，续期拉动发展模式初见端倪。产品结构方面，健康险占首年保费20.9%，同比提升6.1个百分点。
而得益于保障型产品销售和期交业务的快速增长，新华保险2016年一年新业务价值大幅增长36.4%，内含价值达到1294.50亿元，同比增长17.0%。
在转型的带动下，新华人寿2016年的保单继续率和退保率都有所改善。其中，个人寿险业务13个月继续率为88.3%，较2015年同期提升3.3个百分点;退保率为6.9%，较2015年同期下降2.4个百分点。
净利润大幅下滑
不过，因为去年资本市场波动、准备金折现率调整等因素，新华人寿净利润从2015年的高基数上现大幅下滑。
新华保险表示，净利润的下滑主要由于投资收益同比大幅减少和传统险准备金折现率假设变动。其中，由于传统险准备金折现率假设变动，增加2016年12月31日寿险责任准备金31.86亿元，增加长期健康险责任准备金30.59亿元，从而减少2016年度税前利润合计62.45亿元。
多名行业分析人士表示，近几个月来国债收益率上行，准备金折现率的基准利率下行将逐步放缓，再加上会计准备金计提新规下增加长期限过渡利率和终极利率，有利于长期限产品准备金利润释放，预计保险责任准备金计提压力将快速消化。
而在投资方面，新华保险2016年实现的总投资收益率及净投资收益率均为5.1%，其中，总投资收益率由于资本市场的下跌造成买卖差价下降而减少2.4个百分点，净投资收益率则由于股权型投资基金分红收入增加，较2015年进一步上涨0.2个百分点。
在投资结构上，新华保险截至2016年末的债权型投资占比同比上涨9.5个百分点，达64.3%，其中，债权型资产管理计划、永续债和理财产品占比共计上涨8.5个百分点，占比达到11.6%，是新华保险2016年末占比上涨最多的一类投资资产。而其股权型投资占比则较2015年末下降了1.5个百分点，为16.5%。
万峰似乎对新华保险在转型第一年所取得的成绩颇为满意，他在致股东函中写道，2016年新华保险“在‘十三五’开局大考中交上了一份圆满答卷。”在未来五年的规划中，他表示，新华保险的目标是形成科学稳健的“三差”盈利结构：利差益保持稳定，死差益较快增长，费差方面实现收支平衡。同时形成续期拉动增长模式，具备强大的可持续发展能力：期交保费在首年保费中占比70%以上，十年期及以上期交保费在期交保费中占比70%以上，续期保费在总保费中占比70%以上，保障型产品在首年保费中占比50%以上。
在万峰的规划中，这五年将分为“两步走”：2016～2017年为转型期，主要任务是调整业务结构、夯实发展基础 ;2018～2020年为发展期，主要任务是形成新的发展态势。2017年则要实现总规模正增长，继续优化保费结构、年期结构、产品结构、费用结构和利润结构，加速业务增长，实现价值成长。
