锌市概念及操作建议
9月伊始，锌价高位回落，在上周五流动性紧缩惊恐激发美股和原油大幅下挫后，周一国内股市和大批商品市场持续大幅走低。同时如今市场对锌需求表示消极，和如今仍未看到冶炼企业出现因矿紧而出现产量下滑，精华精辟锌供应依然充分，同时LME整体谅水扩展，所以锌价出现回落。
锌精矿压缩逻辑仍未转变，如今来看国际市场锌矿如期减产，国内产量提高受限估计将连续支持锌价。同时进口锌精矿和精华精辟锌的下滑也将致使后期精华精辟锌供应量同比下滑。
但依据如今逻辑，需求未显著转旺但冶炼厂产量估计9月环比增加，冶炼厂前期在高价钱分享下享用高盈利积极生产的情形有也许产生转变，锌价下滑将致使冶炼厂的盈利空间紧缩，月初至今价钱分享利润已削减100多元。尽管如今盈利水平依然较高，但后期冬储需求将增加，若加工费和锌价同时下滑则利润将迅速回落，或将有也许保持低利润一段时间。
如今下流需求依然以为尽管氧化锌和锌合金估计消费锌锭量削减,但估计实际精华精辟锌消费大头镀锌的需求依然安稳。依据SMM猜测2016年镀锌需求占比增涨至64%，增幅起源于压铸锌合金和氧化锌的下滑。
锌价虽前期上涨过快有回调压力，且如今宏观流动性紧缩惊恐整体气氛偏空，但对后期锌价依然偏乐观，若回调至支持线，需求有所好转或冶炼产量有所下滑依然建议能够逢低试多。买SHFE抛LME的逻辑走正，可持续参加。
铝市概念及操作建议
铝价上周下跌回落，但近期有所支持。从基本面来看，电解铝从中期或短时间看，产量供应均将增加，供应方面将对价钱施压。同时下半年的消费预期不及上半年，所以仅从供需角度看，电解铝价钱也许率走弱。但如今下流消费仍将有所支持，且本钱仍呈上升态势，若持续大幅下跌将延缓电解铝企业复产进度，所以估计下跌空间不深。
铝价有低库存和本钱估计走高级因素支持。如今库存上升也开始逐步放缓，或是消费逐步回暖，周一SMM统计库存持续上涨0.1万吨，至31.5万吨，主要增幅在巩义。前期估计铝棒减产,铝锭占比将上升,整体铝锭产量陆续释放,但如今下流订单陆续恢复,铝水供应量增加,铝锭产量将再度下滑,库存或持续处于低位难以上升至之前水平。本钱端煤炭价钱过快上涨遭到克制，叠加氧化铝本钱下行空间有限，后期本钱端估计将坚持安稳。
尽管以为上半年铝需求兴旺有过度消耗的部分，下半年估计需求难以超出上半年，但依然对金九银十的传统淡季较为乐观。同时数据也显示市场活跃度提高,铝水销量上升，从需求方面临铝价有所支持。
依据SMM，以铝代铜也将对铝需求有所支持，但因为线缆这块占比较小，对整体铝消费影响不及铜大。因为有较高的毛利率和应用铝能够大大下降流动资金的占用量，下降财务本钱，资金周转比铜线产品来的快（例好像样的电机应用铝比应用铜的本钱低约30%），这两个因素使令铝漆包线企业陆续扩大，铝代铜正在长久威逼着铜杆下流的需求。
如今对铝价依然保持震动思绪，生产企业建议套保，如今空单能够持有张望，但不宜追空且做好止赢。
