潘向东
银河证券首席经济学家
估计来年人民币兑美元汇率仍会出现小幅贬值，但对一篮子货币将坚持基本稳固，人民币汇率出现惊恐性下跌的也许较小。
岁末年初，人民币结算汇价“虚破”七关隘，将人民币汇率再次推到聚光灯下。银河证券首席经济学家潘向东在接纳中国证券报记者专访时表示，估计来年人民币兑美元汇率仍会出现小幅贬值，但对一篮子货币将坚持基本稳固，人民币汇率出现惊恐性下跌的也许性较小。
潘向东说，自今年11月份以来，人民币对美元出现加快贬值。2017年在美国经济复苏、美元持续走强的背景下，人民币相比较美元仍有进一步贬值空间。值得留意的是，尽管人民币对美元贬值加快，但有关于贸易同伴国的一篮子货币权衡，人民币汇率自今年7月以来基本坚持相比较安稳。考虑到监管层保护汇率稳固的立场不变，将来监管部门也许会持续增强资本管束办法，保障跨境资本流动的安稳运转，坚持人民币汇率在合理平衡水平上基本稳固。
潘向东以为，将来央行将持续深化人民币汇率构成机制改革，同时会陆续完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调理的人民币汇率构成机制，提升政策的规则性和透明度，增强与市场沟通。“双向宽幅动摇和增强汇率弹性还是将来汇率市场化改革尽力的方向，这将有助于市场参加主体探访合理的人民币平衡汇率。”另外，人民币国际化是国家重要战略导向，将来在坚持表里经济平衡和防备风险的同时，应该持续稳步推进人民币国际化与汇率市场化。
值得关注的是，我国外汇储备已连续5个月降低。对此，潘向东表示，在美国经济连续向好和特朗普新政助力下，来年美联储加息不会缺席，美元仍将坚持强势，人民币汇率也将持续承压，估计将来几个月外汇储备和外汇占款仍将面对较大下滑压力。加之来年一月新一年住户换汇周期开启，短时间购汇压力增加仍将对人民币汇率形成拖累，估计外汇储备仍存在较大动摇。“外汇储备消耗和外汇占款加快下行，需求央行考虑恰当应用延伸MLF刻日等工具进行对冲。”潘向东说，如今央行降准几回再三延后，货币投放“锁短放长”去杠杆，货币利率中枢抬升，在控制资产价钱泡沫、CPI平和下行，与资金外流、人民币贬值压力增大的要求下，将来货币宽松空间遭到限制，估计2017年整体流动性环境较2016年有所收紧。
关于来年中国经济基本面是不是会对人民币构成支持，潘向东以为，来年我国经济下行风险仍然存在，终端需求方面，地产、汽车拉动缺少连续性，去全球化、美国特朗普推进贸易保护和欧洲政治不确定性令外贸环境承压，内忧内乱将对人民币汇率组成必定挑战。但他表示，来年是供应侧构造性改革的深化之年，作为经济发展的重要主线，供应侧构造性改革的稳步推进，将为中长久提升全要素生产率和激起经济增长的动能提供支持，为将来的经济构造调整和经济转型，带来新一轮经济增长周期奠定基础，这将对人民币构成有用支持。
出色对话
中国证券报：刚刚召开的中央财经领导小组第十四次会议和日前召开的中央经济工作会议均对将来房地产市场发展定下基调。在此基调下，来年房地产市场走势如何？
潘向东：从近期召开的两次会议对房地产市场的定调上能够推断，来年房地产市场将完成安稳发展，投契性炒房力气将获得有用克制。来年因城施策的房地产政策还会持续，一些城市房地产限购等调控政策仍将严厉实施，央行也将严厉实施限贷政策，避免过度繁华的房地产市场积累金融风险、挤占实体资源、激发民生问题。同时在克制需求的办法以外，慢慢树立房地产调控的长效机制。
中国证券报：中央经济工作会议提出，“要在宏观上管住货币，微观信贷政策要支持合理自住购房，严厉限制信贷流向投资投契性购房。”从这一提法看，来年货币政策和信贷政策会有何变化？
潘向东：这一提法表示，来年货币政策将保持稳健中性，同时更加重视防控金融风险。宏观上管住货币首先是从货币政策基调的角度来看，货币政策稳健中性基调有助于央行进行科学的流动性管理，不会出现“洪水漫灌”式的货币投放；其次，从货币流向控制来看，通过控制货币资金流向和信贷流向，克制资产价钱泡沫，货币政策将更偏重于防备金融风险。在控制资产价钱泡沫、CPI平和下行，与资金外流、人民币汇率等诸多因素影响下，来年货币宽松空间将遭到制约。
来年的信贷政策也将更加重视监管。央行将通过增强MPA（宏观谨慎评价系统），来完善对信贷规模和信贷流向进行谨慎严厉的监管。（记者 倪铭娅）
