市场走势总是与众人预期相反。昨天美联储表示降息，可惜美股不涨反跌，这不仅是让A股开盘承压，更是让不少人心存疑惑，为何降息大招落地，全球市场却并不买账呢？
经过我们的研究发现，主要有三大原因，第一，从历史来看，美联储降息就是下跌魔咒，最近一次降息在2007年9月至2008年12月，在这15个月的时间内，美股暴跌39%，A股暴跌61%、全球金融市场可谓是经历了一场灾难！此外美联储分别还在1998年和2001年启动了降息，而在这两个时间点上都很不幸的引发了全球股市的下跌。(具体情况大家可以查看公众号二栏的“历史降息专栏文章”)
第二，自6月初美联储暗示降息以来，拖拖拉拉整了两个月，在这段时间内，美股整体涨了近10%，市场早已把预期耗尽，而且这次也就降了25个基点，完全在市场预期之内，连某普今天都吐槽说，美联储令人大失所望，那结果自然是一目了然。第三，昨天鲍威尔在讲话中，明显对持续降息不太感冒，其模棱两可的态度，让市场对于美联储后续动作产生了不确定性。所以，综合这三点来看，美股和A股今天的反应完全在情理之中！
但是，对于A股来说，真正令人担忧的不是美联储降不降息，而是另一个问题！现在结合盘面来看，除了IPO和房地产之外，白马股的分化可能是制约现在行情最大的因素，包括今天对指数影响最大的，不是跌幅最大的黄金，而是跌幅只有1.37%的贵州茅台！此外近期进入中报公布期后，白马股爆雷情况频出，前有东阿阿胶，后有大族激光，现在则是涪陵榨菜，这些巨无霸们的闪崩，不仅打击了做多情绪，更让指数承受了很大的压力。所以当前市场要止跌，救命符在于白马股何时能够走稳！
总结性的来看，当前市场的调整，表面是由于外围下跌所致，实际还是A股自身的问题，在这些问题没有得到解决，或者没有更大的利好对冲之前，主板可能会继续受到白马分化的影响，短期面临调整！而中小创方面则明显不同，七月以来创业板的走势要明显好于主板，而且国家政策对于科技创新也在持续加码，包括政治局会议中也明确提到要“加快推进信息网络等新型基础设施的建设”，所以这两天指数下跌过程中，5G、芯片、OLED等科技概念反倒在逆势走强。
因此后续市场大概率会出现分化，中小创方向将会有结构性的机会诞生，投资者在操作中，第一要牢牢抓住科技创新这条主线不放松，重点关注中小创方向5G产业链中的网络游戏以及芯片股。第二则要规避部分板块的调整风险，重点是目前处在政策调控风口的房地产板块！(科创板部分标的开始活跃，暂时解除警报)
(以上内容不作为投资决策依据，仅供参考，股市有风险，投资需谨慎。)
