阴历尾月27，央行一则消息，让春节前的资本市场躁动了：
提到加息，在传统熟悉中，普通来讲上调银行存贷款基准利率才是“加息”。而我们为何把此次中期假贷方便（MLF）利率的提高称作加息？缘由很好懂得。
跟随利率市场化的推动，传统加息用处愈来愈小，各个银行都有相应浮动利率的权利。所以，央行将来会通过调控“再贷款”的利率，来影响市场利率。
别看这10点不多，但意味着央行的立场。1年期MLF3.0%的利率和6个月刻日MLF2.85%的利率保持了11个月（从2016年2月至今），能够看作是此次利率动摇底部，昨天（1月24日）给出的10个点上涨，起码意味着，拐点出现了。
“加息周期已经开始，虽然节拍很慢。”
一名券商首席债券分析师如是表示。
然而大家一直期盼的是降准，怎样就忽然上调利率了？
各个交易群里都在纷纷表示困惑不解。毕竟就在上周，央行通过定向降准再加流动性注入方法，已经投入1.8万亿元，相当于降准2.6次。到了今天，怎样就开始上调利率了呢？
其实在央行节前猖狂放水的同时，各期SHIBOR（特殊是中长久）陆续抬升，信号就很显著了。关于全球来讲，特殊对中国来讲，2017年实际利率的抬升已经不可防止（也许是主动选择加息，也许是市场利率被动上涨）。
只是，这一举动还是远远超乎了市场预期，虽然市场关于央行本周收紧资金有所预期，然而远没有触及到上调利率层面。
1月23-24日，央行公布市场上展开的逆回购操作，逐日缩量，从400亿到200亿元，完成资金持续两日净回笼，显示“暂时流动性方便”展开后，央行无意在春节前持续净投放资金。
市场很缺钱，真的。
最后看一下宝宝类产品的收益率，从去年年末12月开始，已经开始节节爬升，目前已经打破3.5%了。
理财普及：利率的“三碗粉”，将怎样影响你的钱？
从常备假贷方便SLF，到中期假贷方便MLF，再莅暂时流动性方便TLF……“央妈”已经活生生给凑出了“辣粉三朵花”。
（1月20日），央妈为了保证节前流动性安稳，通过“暂时流动性方便（TLF）”操作为在现金投放中占比高的几家大型商业银行提供暂时流动性赞同，操作刻日28天，本钱与同刻日公布市场操作利率大致一样。该操作可通过市场机制更有用地完成流动性的传导。
就是这个“新出生”的TLF（绰号“特辣粉”），近些日子已经在朋友圈刷屏了……
“新生儿”姓名：暂时流动性方便
英文名：Temporary liquidity facilities，TLF
奶名：特辣粉
出诞辰期：2017年1月20日
家室背景：央妈创作创造，五大行见证
生产费用：约6000亿
春节前，钱紧时：取现潮涌、缴税来袭、缴准添忧，资金太紧……一众机构嗷嗷待哺。他人在手舞足蹈迎节日，“交易汪”在跪天跪地求隔夜。“每到钱紧时，我心向央妈！”“特辣粉”一出，钱紧水到渠成。既有好出身，又有好身手！出生才三天，已然红遍“半边天”。
酸辣粉——常备假贷方便（Standing Lending Facility，SLF）
上菜时间：2013年初
门客：主要为政策性银行和全国性商业银行。
辣度：1-3个月
备注：借鉴中餐款式
麻辣粉——中期假贷方便（Medium-term Lending Facility，MLF）
上菜时间： 2014年9月
门客：相符宏观谨慎管理请求的商业银行、政策性银行，可通过投标方法展开。
辣度：4-6个月
备注：较酸辣粉更麻更爽
中金公司固收团队在分析中以为，此次MLF利率的提高其实不是针对美国加息和人民币汇率，而也许与PPI上涨激发货币当局对通胀压力的担忧和年末年初信贷投放过快，货币当局希望释放一些收紧信号来对信贷增速和金融杠杆进行调控有关。
看得出来，既要管好“闸门”，防止“大放水”，又要坚持稳固，防止大动摇，央举动了流动性也是用尽了心思。
在大力去金融杠杆的今天，抄底债市、债市基金还是要谨严呐。
本文由好买商学院综合整顿
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