截至8月24日，国内黄金基金年内整体收益率达17.33%，其中博时黄金ETF、易方达黄金ETF等公募基金的收益率超20%。而国际金价技术面疲态显露，本周连续四天大跌，周跌幅高达40美元/盎司，周五白天低至1321美元/盎司的1个月最低。
专业人士提醒，没有保本收益率、发行方无基金营业执照、投资在T+D等高风险领域的黄金基金，并不适合普通市民盲目购买。具有保本功能的传统黄金租赁储蓄类产品可尝试，但也要关注金价波动的系统性风险。
文/ 广州日报记者井楠
本周黄金市场一半是海水一半是火焰：一方面，Wind数据显示，截至8月24日，今年以来国内黄金基金整体获17.33%的收益，其中博时黄金ETF、易方达黄金ETF等公募基金的年内收益率超20%。另一方面，在美联储加息概率减低的“利好”逐步出尽后，国际金价技术面疲态显露，本周连续四天大跌，周跌幅高达40美元/盎司，周五白天低至1321美元的1个月最低。
私募黄金基金数暴增数倍三大风险不得不防
与易方达等公募基金近期疯狂买入黄金ETF、竞相发行黄金私募基金类似，今年5~8月的短短数月，市场上黄金投资方向的私募基金数量也出现暴增。从卓创咨询、安迅思等机构的统计数字来看，截至8月15日，内地发行与上市的私募黄金基金（或相关理财产品）数量已超120只，接近目前市场上公募黄金基金数量的3倍。而在去年8月，这个数字还在20~30只之间徘徊。
然而，广州日报记者了解到，与非黄金投资方向的私募基金不同，发行黄金相关理财产品的发行方，并非都是取得牌照与证书的阳光私募基金公司，而多数是各类金融资产管理公司与贵金属投资公司。而这类公司是否具备发行“基金”产品的资质？答案尚处在“灰色地带”，一旦出现纠纷，风险较大。
再者，黄金公募基金的投资方向比较稳健，分为黄金ETF、QDII、A股黄金股三个类别。与之相比，私募黄金理财产品的投资方向比较激进，有的投资上海黄金交易所的高风险T+D产品，有的投资在其他大宗商品交易平台的贵金属期货产品，有的甚至通过不同途径投资在境外的黄金市场上。
黄金私募基金的优势在于可期待的高收益率与操作方面的灵活性、产品设计的多样性。广州越秀区的陈先生购买了一种黄金理财产品，投资方向主要是上海黄金交易所的T+D，兼顾实物黄金产品，过去1年时间里取得了32.2%的投资收益率。然而，类似产品的规则是盈亏自负、没有保底，如果遇到基金管理者操作不当或市场系统性波动，陈先生的钱也存在血本无归的可能性。
ETF已开始小幅减仓
黄金系统风险不可低估
购买黄金基金无疑需要关注国际金价的走势。专业人士均提示投资者，美元依然保持强势，短线金价的下行趋势基本已确立：由于前期美联储加息概率降低的“利好”已经出尽，空头占据了优势，使得本周末的国际金价距离前期1377美元高点越来越远。
虽然很多机构仍乐观看待2016~2017年后市，但多空博弈激烈。2016年国际金价最大反弹幅度已达26%，刷新了数年历史上的上半年最大涨幅，进一步的技术反弹空间因此比较有限。而美联储也并不是不加息了，美元保持强势将抑制黄金价格的进一步上涨。
为此，8月之后，全球最大的黄金ETF以小幅度减仓为主，改变了上半年不断巨幅加仓的思路。同期，全球央行的黄金购买速度在2016年二季度开始有所下降，除俄罗斯等国外，其他发达国家央行并没有大量买入黄金。以上两个数据与中线金价密切相关，不得不引起投资者的重视。
民生银行广州分行理财师杨盛学认为：普通家庭投资黄金，不必过于“花哨”，购买金条、纸黄金即可，以往熟悉操作网络产品的年轻人，也可适当挑选储蓄类黄金产品：毕竟，保本收益2%~6%、可能达到20%以上实际收益率的理财产品，在银行理财产品中的数量不多。投资黄金不必盲目，不建议普通市民随便购买方向与收益率均不明确的黄金基金。
投资市场：
投资产业链门槛低保本收益率2%~6%
租赁储蓄黄金理财产品最受青睐
广州日报记者调查本地市场后了解到：对比以上创新基金产品，相对传统（出现的历史超过3年）的储蓄型黄金理财产品得益于“保本设定”与投资方向“靠谱”，目前反而是最受广东本地老百姓青睐的黄金理财产品。对比私募黄金基金、银行黄金理财产品，储蓄类产品还具备投资门槛低廉的好处，仅从广州市场来看，网上投资起点低至1元、0.001克，小于纸黄金的投资起点，而实物操作方面，50克、100克的产品较多，但支付“利息”时可以一克一克成交。
京鑫贵金属的朱志刚总经理介绍说：类似储蓄产品的投资原理很简单，市民在发行企业购买了一定量的实物金条（相当于储蓄），由发行企业租借给广东珠宝企业使用（广东是全球体量最大的珠宝加工基地），N年之后市民回收金条，取得按年支付的一定数额的收益率，类似于金融市场上的产业链投资。而目前在广东地区，该年化收益率一般在2%~6%之间，而这个收益率是事先在合同里被固定下来的，相当于“保本”型理财产品。
需要注意的是，该类储蓄产品包含了“浮动”收益的部分——即黄金价格当年升跌带来的损失或收益。比如广东黄金几家黄金超市发行的“淘金侠”储蓄产品，市民刘先生购买了100克金条，期限1年，合同中约定投资收益率为4克黄金。1年之后，该市民就可以取回104克的金条。若购买时，国际金价是250元/克，1年后价格是300元/克，刘先生当初的投资是2.5万元，赎回时的收益就达6200元，收益率高达24.8%，远远高于保本的4%。
当然，反过来也同样有风险，如果刘先生买金条时国际金价是250元/克，卖的时候是220元/克，则如果卖出金条，就还会损失2120元。好在类似储蓄产品合同里给出了两类后备选择方案：不必卖出，或选择换成104克金条的等额黄金首饰，或者干脆拿104克金条回家，等待来年升值。
