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央行加息或释放经济复苏信号

栏目:产业    来源:互联网    作者:笑笑    发布时间:2017-01-28 13:01   阅读量:6406   
央行加息或释放经济复苏信号

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2017年的第一个月份,国表里各类大事接踵而来,特朗普即位、美国退出TPP,央行也不甘孤单,最终在春节前夕完成了加息,1月24日下午4点13分,央行网站与微博同时公布消息,24日对22家金融机构展开MLF操作共2455亿元,其中6个月1385亿元、1年期1070亿元,中标利率分别为2.95%、3.1%,较上期上升10BP,因为此次央行上调MLF利率是央行近6年以来政策利率的初次上调。通过此次上调中期假贷方便(MLF)利率,央行正式发出了加息信号,同时也预示着2017年中国经济或步入复苏周期。下头我们来分析一下国内经济形势和前因效果。

经济复苏源于产业升级初见成效。

从2008年国际金融危机开始,国家提出了“4万亿”经济刺激筹划,拉开了产业转型升级的序幕,从那时候开始,国家将大批资金投入了基础设施、科教文卫、高新技术和新兴产业上,为经济长久发展处理了许多瓶颈问题,曾有人统计,中国3年水泥消耗量接近美国150年的消耗量!国家的面孔也随之“一年一个样,三年大变样”;大学教育整体普及,《国家教育事业发展“十三五”规划》提到高级教育发展进入普及化阶段,毛入学率达到50%。这预示着我们国家的劳动力素质已大幅提升,接近发达国家水平;2016年联合国世界知识产权组织公布数据显示我国成为首个年度接纳专利请求量超百万的国家, 高达110.2万件,连续五年居全球之首!这一数字占全球总量近40%,超出美国、日本和韩国三个国家的总和。能够说产业升级的效果已经初见成效,中国经济的发展动力以从人口红利转向生产率大幅提升,中国人均收入大幅提升不但不是阻力反而是中国经济转型成效的呈现。

PPI加快上涨或助实体经济复苏

得益于供应侧改革成效呈现,今年生产者物价指数(PPI)结束了54个月负增长,今年前8个月,全国规模以上工业企业完成利润同比增长8.4%,改变了去年连续负增长的局势。特殊是8月份利润增长近两成,创最近几年来单月新高。这也对应了大批工业品2015年大幅下跌和今年出现暴涨的现象。从传导机制上来讲,即便大批工业品的原料价钱短时间内出现调整,但半制品和低级产品的本钱已经高企,所以PPI增速显著放缓在短时间内不简单看到,PPI在来年一季度也许依然保持较高水平。 PPI的翘尾因素慢慢递减,新涨价因素慢慢递增,更加体现出今年以来从原料端到产品端的价钱下行的一致性,所以PPI的增长态势或将连续。这意味着工业领域的供求关系获得了改良,这对我国这一工业大国而言,意义不问可知。

央行加息或释放经济复苏信号

图片起源:分析师赵洲

CPI增长有助于改良企业盈利情况

国内CPI自2015年起的动摇其实不像商品价钱所体现的那样大起大落,整体体现出迟缓上升的态势,特殊是在2016年的三季度和四季度出现小幅加快的上升。从如今的态势和时间节点来看,CPI今年末来年初持续下行和保持高位的几率比较大。食品一直都是CPI的重要构成部分,其在CPI的权重接近三分之一,假如再加上烟酒及用品消费,两者权重占到47%还多,依照国内消费的特色,年尾期间(12月-来年2月)两者也许出现再次小幅加快,从而带动短时间内CPI同比下行或保持在相比较较高的水平。值得留意的是,2016年年初,2月CPI对比1月的翘尾因素出现迅速大幅下滑,但2月整体CPI依然同比增长超出1月,新涨价因素的爆发式增加起到主要用处。但转到2017年来讲,这类年初翘尾大幅下滑的几率较小,反而出现增长的几率较高,整体而言,2017年CPI或将在去年的基础上略有提升,这将有助于企业改良盈利情况,增进消费市场积极增长。

央行加息或释放经济复苏信号

图片起源:分析师赵洲

依据国家统计局的数据,今年四季度GDP同比增长率首度上升至6.8%,这也许是经济驻底的一个信号,固然经济驻底是一个过程而非一个时点,将来仍有也许会有重复,然而从国家6年来首度加息这一信号的发出来看,目前距离经济“软着陆”,也许已经不远,这也意味着经济复苏的曙光已经乍现。

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