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内部收益率的分类
一、分类一：税前税后
(1)税前的内部收益率vs税后的内部收益率所得税
(2)税前内部收益率的使用场合：
A.不同的投资主体，使用的所得税税率都不同一样
B.为了排除不同所得税税率对于回报的影响
(3)PPP项目绝大部份的投资主体都是项目公司，所以应该要使用税后
二、分类二：息前息后
(1)融资前与融资后资本结构、项目、项目公司
(2)融资前内部收益率全投资内部收益率；建设投资作为现金流出
融资后内部收益率资本金内部收益率；资本金作为现金流出
(3)调整所得税VS 所得税
三、分类：社会资本方、投资人
(1)社会资本方内部收益率
A.联合体 VS 项目公司
B.少分红、放弃分红、放弃剩余财产分配、BOOT内部移交
C.合约调整的基础
(2)投资人内部收益率
A.狭义、广义
B.投资人真正的回报率
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内部收益率
一、内部收益率——现值角度
(1)定义：NPV=0时的折现率 考虑资金时间价值后的损益打平
(2)公式与函数图形
二、内部收益率——终值角度
(1)定义：净终值为零的复利率
（2）公式
（3）讨论修正的内部收益率时会用到这个概念
三、内部收益率——某一期间的平均回报率
(1)举例：
(2) EXCEL函数的设定=IRR(V1:V10);IRR=3%
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财务可行性评估
一、财务生存能力
(1)简单的说，就是看你企业的血液够不够
(2)什麽是企业的血液，就是企业的现金流
(3)财务指标：财务现金流量表的盈余资金是正数还是负数，如果是负数要看现金流的缺口是短期不足，长期充足，还是短期长期都不充足
(4)如果是短期不足，长期充足：可以增加短期贷款，弥补短期资金的不足
(5)如果是短期长期都不充足：必须增加现金流入，否则项目缺乏财务生存能力，项目无法运作
二、财务偿债能力
(1)项目公司是否有偿还银行债务的能力
(2)财务指标：偿债备付率、资产负债率
(3)偿债备付率：
A.用于还本付息的现金流，是否足以偿还银行的本金与利息
B.非经营性项目gt;1、准经营性项目gt;1.1、经营性项目gt;1.2
(4)资产负债率：
A.负债占资产的比例
B.不高于85%
C.资产负债率VS 偿债备付率
D.除了偿债能力，项目公司减资是否金额过多的指标
三、财务杠杆能力
(1)我跟银行借钱后，会增加我自有资金的获利能力，还是减少我自有资金的获利能力如果增加了就有财务杠杆的效果
(2)财务指标：税后的融资后的内部收益率gt;税后的融资前的内部收益率
(3)前提的两种说法
A.说法一：税后融资前的内部收益率gt;银行利率
B.说法二：税前融资前的内部收益率gt;银行利率；因为政府税收的分配顺位gt;银行本金
你的财务模型中如果没有财务现金流量表、资产负债表是一件很可怕的事
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