“当前，经济下行压力大，实体经济增速放缓，实体企业经营风险在逐步加大”，著名经济学家宋清辉表示自己了担忧。
平安租赁获13.6亿增资，“险资+租赁”风险敞口需把紧
近日，中国平安保险(集团)股份有限公司(以下简称“中国平安”，601318.SH)向平安国际融资租赁有限公司(以下简称“平安租赁”)增资13.6亿元，以增强平安租赁资本实力，据了解，除平安租赁外，目前亦有三家险资系金融租赁公司。
事实上，险企设立租赁公司，一方面或出于谋求全牌照的考虑，并与自身业务协同合作，另一方面，融资租赁业务也为低利率环境下的险资投资提供新方向。专家对蓝鲸保险分析称，良性互动前提必须是风险可控，融资租赁业务多面向实业，在整体经济下行、实体企业经营风险增加的背景下，险资投向融资租赁业务需审慎。
谋牌照、扩投资渠道，险资+融资租赁双向良性互动
8月6日，中国平安披露关于向平安租赁增资的关联交易信息。蓝鲸保险查看发现，中国拟以每股1.32元的价格向平安租赁增资13.6亿元，其中，10.3亿元计入注册资本，3.3亿元计入资本公积。
增资事项完成后，平安租赁注册资本将提高到132.42亿元，中国平安持股67.93%。中国平安坦言，增资将进一步增强平安租赁的资本实力及流动性风险应对能力，同时保持资产规模、利润持续增长，“后期将按照出资比例分享投资收益”。
据了解，平安租赁成立于2013年，首年实现1500万元净利润，同时将注册资本提高到30亿元。此后，平安租赁数次增资，业务规模不断发展，截止今年六月，资产规模超1500亿，目前业务涉及行业包括平安保理、平安健康(检测)中心、城市发展、汽车金融、综合金融等。
事实上，除中国平安下设融资租赁公司外，还有三家保险系金融租赁公司。
具体来看，2013年，成都农村商业银行股份有限公司(以下简称“成都农商行”)与安邦人寿保险股份有限公司(以下简称“安邦人寿”)成立邦银金融租赁股份有限公司(以下简称“邦银金租”)，提供包括信贷、保险在内的综合金融服务。
2014年，太平石化金融租赁有限责任公司(以下简称“太平石化金租”)成立，由太平人寿保险股份有限公司(以下简称“太平人寿”)与中国石油化工集团共同发起，业务板块包括石油石化、绿色金融、汽车金融等。中铁建金融租赁有限公司(以下简称中铁建金租)设立于2016年，四家发起股东中，有着中国财产再保险有限责任公司的身影。
”金融租赁牌照也是金融牌照之一”，国务院发展研究中心金融研究所保险研究室副主任朱俊生对蓝鲸保险分析道，险企或出于全牌照的考虑去设置金融租赁公司，进行协同发展。
整体来看，融资租赁公司与金融租赁公司均从事融资租赁业务，包括融资与融物两大类，可拓宽中小企业融资渠道，为部分资本密集型行业提供融资手段。
政策方面，亦有支持保险公司、保险资金与融资租赁行业合作。2015年8月，国务院办公厅发布《关于加快融资租赁业务发展的指导意见》，鼓励保险等金融机构，在风险可控的前提下加大对融资租赁公司的支持力度，研究保险资金投资融资租赁资产等。保险资金成为融资租赁公司获取资金的重要渠道之一。
“保险资金规模相对较大，其次期限相对较长，资金成本适中”，朱俊生指出，这几个特点决定保险资金与租赁资产之间有契合度，险资为租赁业务提供资金来源，租赁业务则提供投资渠道，“这是双向的良性互动”。
著名经济学家宋清辉也表示，良性循环有利于推动融资租赁行业以及保险投资的健康发展。
在目前资金紧张的环境下，不少优质企业拿不到资金，上海对外经贸大学保险系主任郭振华说道，保险系租赁公司或能抓住投资机会。
探索险资+租赁新领域，风险敞口需“抓紧”
值得一提的是，随着保险资金投资渠道不断拓宽，且在当前低利率环境下，公开交易市场中，少有能满足险企负债成本的资产与产品，因此，增加包括融资租赁业务在内的另类投资资产配置不乏为出路之一，同时，险资对接融资租赁行业资金需求，也可实现资产多元化配置的方式。
从数据来看，由于传统固守产品收益率较低，险资加大包括基础设施投资计划、不动产投资计划、集合信托等另类投资力度，占比从2015年的28.65%提高到去年的40.19%，提升明显。
从形式来看，保险机构可参与融资租赁资产证券化产品，直接对接融资租赁资产，其次，还可通过投资集合信托计划对接融资租赁公司的资金需求，将资金贷给租赁公司用于购买租赁物。
举例来看，仅在今年五月，中国平安子公司即认购平安租赁发起的资产支持计划8.22亿元。具体来看，平安资产管理有限责任公司(以下简称“平安资产”)旗下“鑫享37号”资管产品投资“2016平安租赁四期资产支持专项计划”的A级资产支持证券1678.67万元;平安财险委托平安资产投资平安租赁资产支持计划(三期)8亿元，平安健康投资该资产支持计划500万元。
除认购产品外，险资与租赁业务的合作亦体现在协同发展方面。以太平金租为例，在绿色金融方面，其明确表示，将依托太平集团在金融保险领域的优势，与太平财险、太平人寿等进行业务合作，“推进租赁与健康养老、医疗卫生、高端旅游等领域的结合”。
蓝鲸保险查看发现，太平金租与太平集团一系，拟以医院为载体，为大型医疗设备提供融资租赁服务，并以太平人寿旗下“梧桐人家”养老社区为样板，探索健康养老领域的租赁服务等方面展开合作。
对此，朱俊生分析道，目前多数寿险公司都在进行大健康、大养老战略，若与租赁协同，可减少自我购置重资产，通过租赁的形式实现轻资产。
综合来看，险企与租赁公司、险资与租赁业务，无论是牌照谋求，还是资金、投资需求上，均能达成契合，但事实上，风险也不可小觑。
“良性互动，盈利可预期，前提就是风险可控”，朱俊生提醒道，租赁业务多投向实业，在整体经济发展放缓，实体经济相对脆弱的情况下，若实体经济风险扩大，将对保险资金的收益率与安全性产生影响。
“当前，经济下行压力大，实体经济增速放缓，实体企业经营风险在逐步加大”，宋清辉也表示自己了担忧。
“要审慎”，朱俊生指出，险资与租赁业务的结合，是一个新的领域，但要基于风险控制能力之内去探索，以免风险敞口过大，风险管理能力不到位，导致损失。
