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分级基金迎“迷你”时代

栏目:资讯    来源:互联网    作者:安靖    发布时间:2016-09-19 12:11   阅读量:9095   

今年8月,证监会明确表示暂停分级基金的注册工作。事实上,自去年7月股灾以后,市场上就不再有分级基金获批上市。而监管层的这一亮相,也被市场解读为“分级基金进入存量时期”。

将来,只有证券账户资产在30万元以上的投资者,才能够购置分级基金。近期,沪深交易所公布了《分级基金业务管理指引(征询看法稿)》。这其中最有目共睹标,就是提升了分级基金二级市场参加者门槛。业内人士普遍以为,“新规”一旦落地,将来分级基金市场的规模将也许率出现萎缩。

去年7月进入“存量时期”

早在2007年就出现的分级基金,直到2015年A股市场经历了激烈震动,其市场影响及产品特征才获得充足显现。作为“牛市利器”的分级B份额,在熊市中也是“极端恐怖”,众多持有分级B的投资者在去年股市狂跌中,几乎血本无归。

今年8月,证监会明确表示暂停分级基金的注册工作。事实上,自去年7月股灾以后,市场上就不再有分级基金获批上市。而监管层的这一亮相,也被市场解读为“分级基金进入存量时期”。

投资门槛马上上调

现在,“存量时期”的分级基金投资门槛也马上被上调。《分级基金业务管理指引(征询看法稿)》指出,参加分级基金(包含A份额和B份额)的投资者,最近20个交易日其名下日均证券类资产共计不低于30万元。

公布信息显示,截至今年6月30日,账户资产在30万元以下且持有分级B的客户账户数目约1.2万户,占持有分级B账户数目的78%;账户资产在30万元以上且持有分级B的客户账户数目仅3000户左右,占比约22%。这意味着,一旦新规正式实行,唯一20%的投资者相符准入门槛。多位业内人士预期,市场参加人数锐减,毫无疑问将对分级基金的流动性带来极大考验。中长久而言,分级市场的规模将也许率出现萎缩。

将来存在转型或清盘风险

另外,今年以来,A股连续震动,投资者风险偏好连续下行,“迷你”分级基金已经普遍存在。据济安金信基金评价中心统计,截至8月31日,深交所规模小于1000万份的分级基金多达24只,最小的仅242.87万份。上交所规模小于1000万份的分级基金有6只,最小的仅246.53万份。将来,部分“迷你”分级基金必定会存在潜在的转型或清盘风险。

上海证券的分析师就以为,关于部分成交特别低、交易不活跃的分级基金,即使设计了配对转换机制,在基础份额吸引力不强的背景下,依然难以对子份额做出相比较合理的定价,简单成为市场把持举动的滋长地。而关于“迷你”分级基金的转型,假如是以净值转为LOF,则对以溢价买入A份额的投资者相当不利。所以,分级基金A份额的投资者需求留意潜在风险。

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