记者 王朱莹
日前美国农业部发布了市场最为关注的8月农产品月度供需报告。本次报告对美豆供授与需求两方面的调整均出人意表。
分析人士以为，报告对行情有必定利空影响。将来1-2个月在天气情形不变差的情形下，美豆或在940-1000美分区间震动，若天气致使单产下调，期价冲破1000美分的也许性将会较大，而国内豆粕1701合约底部或在2900元/吨。
美豆单产创纪录
本次美国农业部将2016/2017年度美豆单产放到了48.9蒲/英亩的历史最高水平，比上月的趋向预估单产凌驾2.2蒲/英亩，较上年度的最高纪录水平凌驾0.9蒲/英亩。这一数据，比之前市场猜测均值的47.5蒲/英亩凌驾1.4蒲/英亩，甚至超出了猜测区间的上沿48.8蒲/英亩。产量方面，因为报告关于栽种收获面积没有做出调整，计算出的产量达到创纪录的40.60亿蒲，折合1.105亿吨，较上年度增长3.33%。
东证期货分析师杨洋表示，自今年2月份的农作物展望论坛开始，市场对美豆新作的推断为供应端下降，面积小幅下调且预期今年下半年出现影响单产的高温干旱气候。跟随时间的推移，预期产生显著的变化，因为上半年美豆价钱飙升，农家栽种有了显著的偏向性，而气候尽管有些高温，但降雨量的充分保证了土壤的墒情，这样创纪录丰收的预期再次出现，也使得全球豆类均衡表产生很洪水平的偏转。
“8月报告单产尘埃落定，48.9蒲/英亩在很洪水平上抹杀了美豆下行的空间，但另外一方面，单产持续上调的空间也基本锁死，将来的情形只能变好而不会再变差，在利空获得一次性释放以后，期价也难以连续性走低。”杨洋说。
需求调高抵消部分利空
“今年度南美大豆出现减产，自6月份起出口兴旺的情况难以连续，致使需求重新回归美豆。”杨洋表示。
报告显示，美豆的需求好过预期，报告将2015/2016年度和2016/2017年度的美豆出口量与压榨量均调升，四项数据合计增加达到1.4亿蒲。
分析人士以为，因为需求的调整，使美豆库存在创纪录超高的产量下不至于上升过量。首先2015/2016年度期末库存由3.5亿蒲下调至2.55亿蒲，大幅低于市场预期的3.28亿蒲，致使2016/2017年度期初库存压力显著减缓。而2016/2017年度期末库存最后估计为3.3亿蒲，尽管还是高于市场预期的3.23亿蒲，但恰是缘由是需求的超预期调整，才使美豆供求不至于过度失衡，从而抵消掉了一部分来自供应端的利空。
杨洋表示，豆类进一步宽松仍需靠南美扩种，将来期价重心或略下移。本次报告美豆数据尽管有供大于求的迹象，但放到全球供需层面，2016/2017年度期末库存或达到7，124万吨，连续两年坚持下降。最近几年来全球需求增长显著，数据表示在只有美国一个国家供应增加的情形下，全球供需情况其实不能够显著逆转，将来供需转松仍需求通过南美大豆的扩种来配合。
“整体来看，报告出现出必定利空效应，三季度期价上升空间将会特别有限，除非将来天气和单产出现变化。可是换个角度看，最坏的情形已经出来，将来只能变好而不会变差，另外因全球需求优越，后期豆类供应进一步多余还需求借助第四季度南美大豆的扩种，所以在10月南美播种之前，期价或重心下移，但下跌的幅度或将不会很大。”杨洋说。
