行业与公司
（证券分析师：刘萍、黄道立）
营收与净利润增速均出现回升
16年建筑工程板块实现营收3.95万亿，同比增长5.74%，较上年增速提高1.21个百分点，是2013年增速回落以来首次实现回升；实现归母净利润1147亿元，同增10.58%，较上年增速提高2.13个百分点，营收与净利润增速均回升。1Q17板块实现营收8323亿，同比增长4.46%，较去年1Q增速提高0.7个百分点，实现归母净利润241亿，同比增长14.14%，较去年1Q增速提高4.33个百分点。
经营现金流普遍好转，应收账款周转速度迎来拐点
16年板块经营性净现金流累计达到2913亿元，较上年大幅增加813亿，主要受益于基建、园林、装饰等板块的现金流改善；收现比持续向上达到87.75%，较上年提高2.38个百分点。由于季节性因素，1Q17板块经营性净现金流出现较大幅度流出，达到-1829亿元（-773亿），收现比为146.12%（+18.98pct）。16年应收账款周转率仍下滑至5.51次（-0.07），但1Q17同比已提升0.18次至0.9次，显示延续数年的账期问题终于看到曙光。
园林、钢结构等子行业景气度高，专业工程、装饰或迎来拐点
16年细分子行业中营收增速位居前三的板块分别为园林（36.77%）、建筑设计（24.99%）、钢结构（6.33%），增速靠后三位为专业工程（-13.81%）、国际工程（-5.05%）、装饰（6.01%）；归母净利润增速前三的板块分别为园林（90.88%）、钢结构（23.49%）、建筑设计（22.14%），增速靠后的三位为专业工程（-20.91%）、装饰（-1.89%）、基建（11.2%）。园林行业高景气主要源于ppp带来的大量需求及订单向龙头公司集中，基建行业增速不快主要还是因相关公司体量太大。
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