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【招商策略】临深履冰——A股5月及配置思路建议

栏目:产业经济    来源:互联网    作者:许一诺    发布时间:2017-05-01 23:52

摘要

◆5月15日之前,由于临近一带一路峰会时间窗口,中国特色维稳行情决定了A股难以出现明显调整。既然如此,市场风险偏好将会短期出现回升,前期抱团避险品种将会被暂时抛弃。业绩公告期过后,主题投资将会取代业绩思路将会成为五月中上旬的主要投资思路。

◆一带一路峰会后,主逻辑重回金融监管,届时,将会更加临近上半年MPA考核窗口。在政策高压下,商业银行大概率继续在资产端保持收缩的态势。另外一方面,从目前经济数据来看,融资需求大概率继续旺盛。流动性可能逐渐趋紧。我们需要担心流动性带来的市场调整,届时市场将会重新回归避险,大市值、低估值、业绩稳定性高的蓝筹逻辑。

◆壳价值将会继续收缩,五月上旬或有的小市值公司的反弹只为跌的更惨,其核心是流动性的缺失,在没有任何安全边际的前提下,买就是为了卖,买涨不买跌。所以,下跌的时候无人接盘,持股的人比玩谁跑得快的游戏。流动性变紧之后,任何风吹草动,都可能来带小市值公司的大幅杀跌。

◆从中观景气的角度出发(基本面),我们建议一下三个角度出发寻找机会,推荐商贸零售、服装纺织、基础建设、专业工程、稀有金属五个二级行业:

已公告一季度订单增速的基建公司来看,一季度基建公司订单仍保持高增长一带一路成为基建板块的自然催化剂。

由于价格持续低迷,到2016年,稀有金属的库存回到较低水平,今年以来,经济复苏带动各类稀有金属产品需求反弹,因此,价格持续震荡上行。此外,以锂、钴为代表的新能源汽车上游,将会最受益新能源趋势的衍生。推荐整个【稀有金属】板块。

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