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创课|创业公司种子轮融资估值多少比较合理?

栏目:都市热点    来源:互联网新闻    作者:肖鸥    发布时间:2017-12-30 15:50

在创业中,我们总会听到投资人跟我们说:“要把握好融资节奏,给自己留足够长的跑道。”国外有“18个月跑道”的说法,是说国外通常一轮融资的周期是18个月左右。一些创始人认为,融资不易,所以每次融资时当然是钱越多越好,这样能获得更多资源、更大竞争力。

当创业者在考虑种子轮该拿到多少资金的时候,应该用精确的数字去估值你的项目(或企业),你可能要精确计算出这18个月里,每个月需要用到的费用支出。如果这样的支出水平将产生足够的进展,那么下一轮的A轮资金将会成功募集到。

所以在现实中,一个里程碑的推进是,基于需求去确定种子轮阶段需要拿到的合适融资数额,你需要建立一个财务模型表,调整实际情况和注意事项,加上种种附加因素,然后进行成本核算。

有很多因素可以影响一个创业者的融资能力:经验、业务发展、行业类别、地理、孵化加速器的参与等。天使投资种子轮看人,也就是创始人过去的所作所为,是否值得别人信赖,将来你能不能成事。其次,应参考以下几点因素:

1、你的故事有多打动人;

2、市场天花板有多大,是血海还是潜在蓝海;

3、商业模式是否有创新之处。

这些因素不同,个人能力不同,投资人给的价码自然会不同。

你的融资金额决定了你的估值

在公司成立初期,你的估值通常取决于你的融资金额。投资人投资你的公司希望获得的股权是多少呢?一个参考数据是:一般标准是出让15%到30%的股权,而大多数公司在前期阶段都在20%到25%之间。

在这种情况下,如果公司需要融资500万,那么创业者一般都会希望只出让20%的股份,这样公司就可以有2000万的投前估值,而不是出让25%股份情况下的1500万投前估值。

1500-2000万的估值听起来比800万好多了,但事实上800万的估值可能会更好。对初创公司而言,如果你以800万的估值融资的话,你很有可能会融资200到300万而不是500万,毫无疑问融200到300万可比融500万容易多了,因此融资的成功率更高。

融资规模越大,风险越高,下一轮融资越难

非常重要的一点是,当你资金耗尽需要更多钱的时候会怎样?你以2000万估值融资500万时,感觉良好,但当你打算溢价融资(up-round)800万到1000万,即投前估值达到4000万到5000万时,此时的融资难度要远远高过2000万估值时。

为什么?

因为投资者们需要不低于投资成本十倍回报的收益,早期的投资人甚至要求更高。有数据表明,投资人更愿意为一两亿的收益投资,而不愿意为四五亿的收益去冒险,因此设置低一点儿的资金额度更容易完成融资。

假如你在估值2000万时融资500万但没能成长进入到下一轮估值的话,你会陷入困境,因为风险投资人厌恶“流血融资”(down round,即下调估值)。这将严重破坏你与之前投资机构的合作关系,VC管理团队可能会出于无奈接受下调估值但他们会因此丧失继续帮忙的动力。

天使投资人Mark Suste认为,衡量早期公司能力的两大方法是:1. 能相对迅速雇佣到才能出众的人才且不花冤枉钱;2. 能尽早并时常推出新产品(在企业服务中,推出内部代码或者测试版代码也很可以)。

当你思考你需要融多少钱的时候,显然你也要思考你能从谁那里拿到钱。通过了解机构和其合伙人的办事风格、社会声誉也许能帮助你做出正确的决定。如果一家机构以支持持续时间较长的初创项目著称的话,那你可能会想在之前少融一些资。

即使先前投资机构的合伙人能给你支持和帮助,你也要在心理上给自己施以一定的压力,让项目面对更多外部投资方会帮助你在已有投资方那里获得更好的估值。如果没有外部投资方对你感兴趣,你只能以低于自己预期的价格从已有投资方那里拿到钱。

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