投资要点
动力煤:旺季需求快速上升，终端去仓更快。
动力煤CCI5500综合指数及动力煤长期价格:7月15日，动力煤CCI5500综合指数为792元/吨，各周持平，2022年7月，动力煤长协价719元/吨，同比+11%，与6月持平。
产地:7月15日，山西大同Q5500坑含税价格910元/吨，周环比持平，鄂尔多斯Q5500坑含税价格787元/吨，周环比持平，陕西榆林Q5800坑含税价格912元/吨，周环比持平。
进口:国际动力煤，7月8日欧洲ARA港到岸价386.0美元/吨，一周上涨1.4美元/吨，南非RB港离岸价349.3美元/吨，周涨幅1.1美元/吨，澳洲NEWC港离岸价404.6美元/吨，周涨幅14.2美元/吨。
库存:港口库存:7月15日，北港煤炭库存2422万吨，较上周同期增加34万吨终端库存:7月14日1)沿海八省终端用户库存2844.3万吨，较上周同期减少106.3万吨，可用天数12.8天，比上周少2.1天，煤炭供应211万吨，比上周同期增加31.4万吨2)17个内陆省份终端用户库存7570.5万吨，较上周同期减少121.6万吨，可用天数19.7天，比上周少2.1天，煤炭供应342.6万吨，比上周多7.1万吨
需求:7月14日1)沿海八省终端用户日消费量222.6万吨，较上周同期增加24.9万吨。
2)内陆17省终端用户日消费量385.2万吨，较上周同期增加32万吨。
国内产量:7月10日，山西，陕西，蒙古周总煤炭产量2814万吨，环比增加35万吨其中，山西省煤炭周产量915.3万吨，周增加1万吨，陕西省煤炭周产量682.6万吨，周增加1.8万吨，内蒙古周煤炭产量1216.2万吨，较前一周增加33万吨
焦煤:焦煤继续承压焦煤均价:7月11日，主焦煤综合均价2785.7元/吨，周跌幅31.4元/吨其中，产地均价2580.1元/吨，周跌幅51.5元/吨，中转均价2880.0元/吨，每周持平，土地消费均价3065.5元/吨，周跌幅18.8元/吨
中国进口焦煤方面，7月15日，枫泾矿硬焦煤收于260美元/吨，一周下跌22美元/吨。
焦炭:7月14日，焦炭价格指数2824元/吨，与上周同期持平，焦炭成本指数3031元/吨，较上周同期下降3元/吨，焦炭价格与成本指数倒挂，差价207元/吨，较上周同期下跌3元/吨。
下游:焦煤去库明显，螺纹钢价格跌幅扩大焦煤:7月15日，国内样本钢厂焦煤库存846.3万吨，较上周同期减少8万吨，全国独立焦化厂炼焦煤库存853.7万吨，较上周同期减少55.3万吨下游钢厂:7月15日，国内主要城市螺纹钢库存727.2万吨，较上周同期减少42.6万吨，7月15日，上海20mm螺纹钢含税价格为3780元/吨，较上周同期下跌470元/吨
期货:黑色系继续下跌动力煤期货:7月15日，动力煤期货收盘价为835.2元/吨，一周下跌24.4元/吨焦煤期货:7月15日，焦炭期货收盘价2543.0元/吨，周跌幅393元/吨，焦煤期货收盘价为1964.5元/吨，一周下跌242元/吨焦炭焦煤期货价差为578.5元/吨，一周下跌152元/吨
交通运输:沿海煤炭运价有所回升沿海煤炭运价:7月15日，中国沿海煤炭运价综合指数为912.9点，较上周同期上涨2.6%，海运煤炭价格指数为937.2点，较上周同期上涨5.6%
大秦线运量:2022年6月，大秦线煤炭运量3785万吨，环比增长11.88%，同比增长12.11%。
本周观点:本周煤价窄幅震荡动力煤方面，持续高温带动能源需求，日耗如预期明显增加，下游库存可用天数快速减少，在保障供应的任务下，主产区煤炭产量有所增加预计经济复苏叠加季节性因素，煤炭边际需求将更强劲，供需关系将保持紧平衡后续将继续关注产量边际变化焦炭方面，焦煤继续弱势运行，焦煤，钢铁股继续下行后期重点关注海外需求变化和大宗价格波动对国内的传导
推荐:中国神华，陕西煤业，电投能源，潞安环能，金控煤业，淮北矿业，兖矿能源，山西焦煤。
风险:经济增长失速，在建煤矿超预期投产，政策调控风险，安全监管升级。
