在贷款利率市场化改革取得明显进展后，去年以来存款利率市场化改革进展迅速最近几天，央行在一季度货币政策报告中披露，今年4月，央行引导利率自律机制建立存款利率市场化调整机制自律机制成员银行参考以10年期国债收益率为代表的债券市场利率和以1年期LPR为代表的贷款市场利率，合理调整存款利率水平这是继去年6月存款基准利率乘以一定倍数形成存款利率自律上限，并加上一定基点确定后，存款利率自律定价机制再次迎来重大调整
10年期国债收益率和1年期LPR都是市场利率，其变动比基准存款利率更加频繁，能够及时准确地反映市场资金供求的变化鼓励央行参考这两个市场利率及时调整存款利率报价，不仅为稳步推进存款利率市场化进程中的银行存款利率定价提供了新的参考锚，也是引导银行资产负债定价一体化的关键，深化了资产定价驱动负债定价的利率传导机制
存款利率自律定价机制改革之所以有利于促进资产负债定价的一体化，是因为新的贷款利率已经基本参考了LPR定价，而LPR作为连接央行政策利率和银行贷款利率的桥梁，其自身定价受到政策利率变化的牵引，并被用来传导和影响贷款利率的定价未来银行存款利率的定价也将参考LPR，相当于在LPR这座桥的另一端开辟了一条新路，让LPR的一端与政策利率相连，另一端与存贷款利率相连深化LPR和存款利率的双向影响较低的存款利率也将为LPR下调积蓄力量，本月LPR下调的概率将增加
至于为什么存款利率会参考10年期国债收益率的变化，可能有两方面的考虑一方面，从银行资产构成来看，除贷款资产外，债券投资资产也占据较大比重前者定价主要参考LPR，后者定价基于10年期国债收益率另一方面，从利率市场化整体来看，10年期国债收益率是各类市场利率定价的基础，也是政策利率调整的重要因素引入10年期国债收益率，可以巩固市场利率+央行指导——LPR——存贷款利率的利率市场化传导机制，提高货币政策传导效率
从短期更为紧迫的现实考虑，此时调整存款利率自律定价机制，可以起到推低银行存款利率，降低银行负债成本的作用银行负债成本的降低又可以反过来促进LPR的降低，从而在推低贷款利率的同时保持银行的息差稳定，从而增强银行增加对实体经济信贷投放的能力和意愿这与央行直接降息有异曲同工之妙，只是对银行的指导更加灵活和市场化，可以在主要发达经济体货币政策加速收紧的情况下兼顾内外平衡
