用掉期工具躲避汇率风险
本报记者 陈果静
除过远期结售汇，国际外汇市场上另外一个常常应用的躲避汇率风险的手段就是掉期交易。
外汇掉期就是两边商定以一种货币调换必定命量的另外一种货币，并商定在将来某日再反向调换相同数目的货币的操作。交易两边依照事前商定的汇率、利率等要求，在一按刻日内，互相调换一组资金，达到躲避风险的目标。
外汇掉期交易也是市场参加者如金融机构、进出口企业等较常常应用来躲避汇率风险的一种工具。有数据显示，2015年全球外汇市场的日均交易量达到5.3万亿美元，其中43%是现货交易，其他为衍生品交易。而在外汇衍生品交易中，占比最大的就是外汇掉期交易，高达52%。
依据交割时间的不一样，外汇掉期普通可分为三种：第一种是一日掉期交易，望文生义，也就是两笔数额相同，交割日相差一天，但方向相反的外汇掉期。一日掉期也分为隔夜交易和隔日交易，隔夜交易也就是今天买入，明天反向卖出；隔日交易就是今天成交了外汇掉期，但明天赋正式交割，反向交易的时间是在后天。第二种是即期对远期的掉期交易，这也是外汇市场上最为罕见的一类掉期交易，包含即期对翌日、即期对一周、即期对月交易等。第三种是远期对远期的掉期交易，如在卖出100万30天远期英镑同时，又买进等额的90天远期英镑。
举例来讲，一家国内企业与美国进口商签署合约，美国企业许诺4个月后以美元付款。它意味着国内企业在4个月今后将收到一笔即期美元。可是4个月以后美元汇率如何其实不能够确定，假如汇率下跌，那么企业也许蒙受必定亏损。为了提早锁定风险，使得这笔货款能够保值，那么这家国内企业能够在签约后，立刻卖出等量的4个月远期美元，以锁定如今的汇率，保障4个月后收到的货款不会缘由是汇率的动摇遭遇亏损。
企业还能够通过利率掉期来防备内债的风险，下降资金本钱。如一家企业有一笔5年期美元贷款，但在美联储加息预期上升之时，每加息一次，企业需求支付的利率也就随之上调。此时，便能够利用利率掉期交易，将浮动利率转换为固定利率，不管美国利率上涨多少，都依照当时与银行商定的固定利率来支付。这样一来，就能够够提早锁定债务本钱，防止利率上涨过快带来的风险。
不一样外汇避险工具如远期结售汇、期权、期权组合、掉期等有其不一样的特色，并没有说哪一种工具更好，而是需求依据企业本身的情形来灵巧应用，必要时，还可请对汇率产品更为熟悉的专业机构来制定较为整体的综合避险方案。
