中国经济网北京7月13日讯 7月以来，A股震动下行，站上了3000点，关于三季度下一步的走势，如今市场各家机构存在必定不合。华夏基金首席战略分析师轩伟表示，今年以来主流概念对全年市场趋向的推断基本是一致的，以为整体震动分化，以构造性投资机遇为主，而不合更多表目前对市场短时间动摇方向上的推断。就三季度市场而言，我们以为是全年掌握构造性投资机遇特别重要的时间窗口。
轩伟分析说，首先，A股在6月份历经了较为密集的事件性因素扰动，而从三季度来视察，事件性扰动显著削弱，产生“黑天鹅”的也许性大幅降低，市场情绪和风险偏好有希望长久性修复；其次，宏观经济处于L型底部，大幅下行的也许性极小，系统性风险其实不存在，货币政策也会坚持稳健并存在过度边沿宽松的预期；第三，今年产业资本解禁的高峰期出目前二季度和四季度，而三季度市场解禁压力相比较紧张，也有益于市场的稳固；第四，从外部环境来看，虽然美国非农工作数据微弱反弹，但构造欠安，三季度加息几率依然较低。
轩伟表示，近期许多热点主题板块连续走强或创出阶段性新高，两融余额自6月中下旬以来连续反弹至8700亿，诸多构造性投资主线在三季度的市场中有希望获得进一步的强化，是掌握这类机遇特别关键的时点。但另外一方面，市场构成反转的逻辑和要求尚不充足，基础也不稳固，如今市场估值水平依然偏贵，流动性边沿改良空间有限，人民币汇率存在压力，这些因素也决定全市场风险偏好难以出现趋向性拐点，市场整体仍会以区间震动为主，构造性投资机遇仍会显著活跃。
他以为，6月份市场合关注的众多扰动事件，如A股第三次闯关MSCI、美联储议息、英国脱欧、流动性时点紧张等，很难说是影响A股中长久趋向的决定性因素，三季度还是应该把市场关注点放在流动性、中报成绩、供应侧改革、人民币汇率、资本市场制度建设等关键逻辑上来。
轩伟建议投资者从以下几个方面挖掘市场机遇：一是中报成绩超预期的行业和个股；二是估值和成长性配套度较好的板块，看好医疗、消费（白酒、家电）、环保；三是改革有关的板块，特别是国改和电改；四是涨幅偏小，股价还没有被彻底挖掘的成长种类，好比精准医疗等；四是受益于构造性通胀的种类，如禽类、化工品、稀土等。
