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家用电器行业跟踪报告:空调行业跟踪:4月空调出货平稳海尔表现靓丽

栏目:财经    来源:东方财富    作者:笑笑    发布时间:2022-05-21 20:55   阅读量:18606   

报告正文

行业整体:4月空调出货量稳定,内销实现正增长4月是空调备货旺季但由于疫情对供应链,销售渠道和消费者信心的影响,空调企业产销增速放缓,整体节奏保持平稳据产业在线,2022年4月,空调产量1577万台,同比增长—1.2%,销量为1541万辆,同比增长+0.9%,其中,国内销售777万辆,同比增长+2.3%,出口764万台,同比下降0.5%2022年1—4月累计产量5475万辆,同比增长—1.9%,销量为5508万辆,同比+2.0%国内销售总体平稳据产业在线统计,1—4月空调累计内部销量为2547万台,与去年同期基本持平销售终端线上表现好于线下终端AVC监测数据显示,2022年1—4月,空调线上线下终端累计销售额同比—1.88%/—19.61%,线上线下终端销售额同比—9.69%/—27.31%出口需求减弱,增速回落产业在线数据显示,1—4月空调累计对外销量2961万台,同比增长+3.9%

空调总销量:海尔4月销量大幅增长,份额继续提升2022年4月,格力/美的/海尔总销量同比—0.2%/—10.7%/+20.0%,格力/美的/海尔2022年1—4月累计总销量同比—3.3%/+0.9%/+15.0%,销售份额同比—1.3 pct/

空调内销:海尔内销快速增长,美的海尔内销份额增加2022年4月,格力/美的/海尔国内销售额同比分别为+1.5%/—5.0%/+16.5%2022年1—4月,格力/美的/海尔累计内销同比分别为—8.0%/+3.8%/+5.9%,内销份额分别为—2.8 PCT/+1.3 PCT

空调对外销售:海尔出口继续提速,格力海尔累计份额提升2022年4月,格力/美的/海尔出口额同比—3.3%/—16.1%/+28.6%,格力/美的/海尔2022年1—4月累计出口额同比分别+5.4%/—1.5%/+33.1%,出口份额+0.2 PCT/—

投资建议:22Q1家电板块整体表现超预期,在基数较高的压力下,利润仍同比改善,表现出良好的业务韧性和竞争优势建议沿着以下主线布局:1)关注后疫情期需求韧性强,基本面扎实的标的,如海尔智家,苏泊尔,美的集团,科菲电器等2)建议把握618大促节点,关注成长轨迹上的龙头品牌的大促表现如Roborock,科沃斯,吉米科技,海信视频3)关注汇率贬值的受益标的,如信保股份4)布局稳增长主线,配置受益于宽松房地产政策的后周期标的如老板电器,倚天智能等

风险:原材料价格持续上涨,出口订单不及预期,行业竞争加剧。

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