来源｜野马财经
吃货们又给IPO企业投赞成票了。
继“鸭脖第一股”绝味鸭脖、“奶茶第一股”香飘飘成功上市，如今卖泡椒风爪的有友食品也成功登上了“凤爪第一股”的宝座，不知道辣条巨头卫龙什么时候能走上主板餐桌。
今日，证监会官网传来消息，来自新三板的有友食品股份有限公司（下称“有友食品”），排队三年、两度冲击IPO后，终于顺利过会。
尽管一包卤味并不值几个钱，但有友食品（831377.OC）将“民以食为天”阐释的很彻底，其主打产品“泡椒凤爪”，三年收入超过25亿元。
不过，野马财经细细翻阅了有友食品的招股说明书发现，大卖的凤爪，是有友的盔甲，却也是它的软肋......
二十年凤爪路
拿货，扫码，撕开一袋泡椒凤爪，躺在床上，搭配着电视剧和抑制不住的口水仿佛就能度过一个美好夜晚；有些人在深夜大排档里，光着膀子把酒言欢，对于他们来说，除了小龙虾，泡椒凤爪就是最好的下酒菜；更多的则是在汽车站、火车站匆匆选购，就着来一桶，以及邻座小孩投来的羡慕眼神，填饱饿肚，打发漫长的旅途。
而他们不知道，这看似不起眼的零食，鹿有忠已经研究了20年。
鹿有忠是有友食品的创始人，自上个世纪80年代初，就开始承包经营餐饮业务，因独特的“泡椒菜品”，他开的酒楼生意总是异常火爆，并且在“吃货”闻名的成都和重庆都开了分店。
但他并不满足于当个餐馆小老板，在经营过程中，鹿有忠遂逐步产生了以该菜品为主导产品进行食品生产与加工的发展思路，同时重点针对口味改良及保鲜技术进行了摸索和实践。
于是1997年，有友食品正式成立，主营泡椒凤爪的生产、研发与销售。
如今，21年过去，这家当年的小作坊，已经由一家新三板挂牌公司，即将摇身一变为A股上市公司。
作为一家食品企业，有友食品绝对有炫耀的资本。2014年-2017年间，其净利润分别为1.18亿元、1.07亿元、1.22亿元和1.9亿元。仅2017年营收就接近10亿元，近三年的营业收入总和更是高达25亿元，完美践行了“行行出状元”这句老话。
单一产品危机
有友食品若干泡菜制品中的状元，则非“泡椒凤爪”莫属。
虽说目前，“凤爪”绝对是能够与“辣条”、“鸭脖”相齐名的解馋小食，但它初入江湖之时，还远未有如今的名声。
提起泡椒，从前消费者们接触的更多的是咸菜、酸笋等以植物原料制作的菜品。
但随着相关技术和工艺的创新发展，到20世纪90年代，泡制工艺开始被创造性地运用于肉制品领域，这就使原本因保质期短而局限于餐桌的泡肉制品走入了更为广泛的休闲食品市场。
至于泡椒凤爪，更是肉制品领域的典型代表，其发源于成都平原，后逐渐流行于川渝地区。
在这种大背景下，有友食品生产的泡椒凤爪已成泡卤类休闲食品中最具知名度的品种，并形成了一个具有相当规模的细分市场。
不过，其招股说明书显示，2014年-2017年间，公司主打产品泡椒凤爪分别实现收入6.4亿元、5.7亿元、6.3亿元和7.8亿元，占公司相应期间主营业收入的比例分别达 73.56%、76.63%、76.11%和79.13%。
并且，有友食品在研发上的投入也有限，和它每年七八个亿的营业收入比起来，一年的研发投入在一两百万左右。
一边是对单一产品的高度依赖，另一边是并不算多的新品研发投入，也就是说，至少近期而言，公司的兴衰，都维系在一个小小的凤爪之上。
而对于如此状况，证监会曾在首次反馈意见中要求有友食品说明，是否存在改善目前收入对单一产品较为依赖的具体措施或计划。
之后，有友食品亦在新招股说明书中立下“计划在2017年这类产品的营收占比达到30%”的flag。只可惜这一计划非但没有完成，依赖单一产品的趋势反而愈演愈烈。到2017年年底，泡椒凤爪占主营业务收入比重几乎接近8成。
当然，也正如其所说，从国民女神老干妈，再到新晋鲜肉卫龙，亦都是一招吃遍天下，在各自的细分领域建立了绝对的品牌壁垒，爆红的产品，是软肋、也是盔甲。
国外进口国内卖
那全中国哪个地方的人民最喜欢吃泡椒凤爪呢？看有友的销售分布就知道了。
招股说明书称，西南地区是该公司传统的重要销售市场，报告期内销售占比为 63%-70%，为公司最重要的收入和利润来源区域。不过也可以理解，泡椒凤爪口感偏辣，比较适合气候湿热的南方地区人民。
其招股说明书中显示，有友凤爪的主要原料鸡爪采购渠道有两种，一种是向国内企业进货，另一种就是海外进口。
小小的鸡爪居然从海外进货，你一定觉得有友是疯了。但是人家可说了，欧美、南美那些地方的人不吃这种没几两肉的东西，所以就都卖到国内来了。就像小龙虾，在咱们这是美味，可是出了国却老被嫌弃，说没有天敌。
但是为了防止禽流感，2016年我国就没有从美国进口鸡爪了，更多的是从巴西、阿根廷等南美国家进口。一只凤爪穿越千山万水才来到你身边，要是再不啃干净点，是不是对不起它的路费？
据说现在买泡椒凤爪送卫龙辣条，小编已经等不及要狂贴秋膘了。你最喜欢吃的零食是什么？欢迎在留言中分享，万一老板大笔一挥赏了，小编会记得各位吃货的恩情的。
