2015年12月25日，天风证券正式向上交所提交了IPO招股书。一眨眼，3年时间过去了。天风证券经历过2015年A股的疯狂、暴跌、熔断、持续低迷后，终于在今年9月7日，拿到了中国证监会的上市的通行证。
还好，天风证券挺过来了！这也是今年5家过会之后成功拿到上市通行证的券商之一。此前，有南京证券、中信建投也已经于6月成功上市，长城证券与天风证券算是同一批拿到上市通行证的，都预计在10月正式挂牌，还有一家券商——华林证券就比较苦逼了，还在等通知……
3年时间，天风证券终于熬过来了。A股的吃瓜群众们也都挺期待，因为在券商界里，天风那是赫赫有名的人物。
因为天风证券IPO的文件早已经发布了，这里就不在赘述一般的招股数据。笔者将天风的亮点挖掘出来，供吃瓜群众一同鉴赏。
亮点一：券商界的一匹黑马
天风证券现总部在武汉，是湖北省继长江证券在深交所上市后的第二家企业，也将会是全国第33家券商机构。
现在的天风证券，其实是经历过多轮变脸之后的模样。
1995年，天风证券的前身成立于成都的联合期货交易所。到了2000年，期货交易所进行了改组，变脸成为了“四川天风证券经纪有限责任公司”。后来的2007年，它又经历了一次改名，去掉了四川二字。2008年，总部从四川迁移到了武汉。至此，四川少了一家券商，湖北又多了一个高手。
迁移后的天风证券原本也是一个默默无闻的小券商而已。不过，近年来，天风像踩准了风口的猪一般，经过砸重金挖来的明星分析师之后，便飞了起来。
挖角过来的分析师在自己的研究所里，并没有让天风失望，干出了不错的成绩。在新财富评选上大放异彩，一炮而红，奠定了券商机构圈的投行研究地位。
在2017年度的新财富最佳分析师评选中，天风证券就上榜了超过十个行业评选的获奖名单。
研究所策略首席分析师徐彪带领团队获得策略研究第五名，固定收益首席分析师孙彬彬获固定收益研究第三名，吴立获农林牧渔行业第二名，刘鹏获食品饮料行业第四名，农冰立获电子行业第二名，杨诚笑获有色金属行业第二名，邹润芳获机械行业第一名，钟帅获电力、煤气及水等公用事业第二名，姜明获交通运输仓储行业第四名，刘章明获批发和零售贸易行业第二名，文浩获传播与文化行业第一名。
这些新财富获奖分析师中，大多是安信证券的人马。徐彪原为安信证券首席策略分析师，2016年跳槽加盟天风证券。文浩同样来自安信证券。甚至就连天风证券副总裁、研究所所长赵晓光，也是从安信证券转会而来。
天风也因此有了一定的江湖地位。不过，未来上市融了钱，还要继续巩固这来之不易的地位。这里要提及一下，之前让自己造红的平台——新财富杂志，也已经因为“辣眼睛”的视频给搅黄了，未来小券商再想逆袭就难了。难道天风证券的逆势是“前无古人，后无来者”？
天风证券披露的文件就表示，拟利用部分募集资金，加强人才引进,，扩充研发队伍，完善人员配置,打造专业化的研究团队。同时，建设功能全面、 运行稳定的研究信息管理系统，以满足卖方研究对研究服务的合规管理和及时性等方面要求。再者，加大运营投入，提高证券研究服务的深度、广度，增强公司证券研究的竞争力。
这意味着天风证券还要继续加大投入搞研究，这是一张绝不能丢掉的靓丽名片。
亮点二:没有控股股东，后来有了实际控制人
天风证券的股权结构，算是盛世中的一朵奇葩。
招股书说明书披露，天风证券的股东数量就高达47家，持股超过5%的就只有3家，分别为武汉国资、人福医药和湖北联合发展，持股比例分别是13.66%、11.22%、11.14%。三大股东合计股本占总股本的36.02%。
除上述三大股东持股比例超过10%外，其他股东方的持股比例都在5%以下，整体股权结构较为分散。
看似武汉国资是天风证券的第一大股东，实际最大的股东并不是它。
在持股5%以下的42家股东中，武汉高科持股3.22%，为第八大股东；武汉当代科技持股3.18%，为第九大股东。武汉当代明诚文化持股1.05%，为第27大股东。
天风证券的股东存在一致行动人关系，因此，艾路明间接持有天风证券18.18%的股权，为实际大股东。
这样看来，天风证券不存在控股股东，不过神秘实际控制人浮出了水面，因为更新的招股书才披露了艾路明的情况。现任董事长余磊持股比例不多，也就是扮演了职业经理人的角色。
天风证券的股权非常分散，他们自家是这么认为的：
自身股东结构多元且均衡，股东类型涵盖国有企业、上市公司、产业集团以及国有资产管理机构、信托机构等不同参与主体，在国有资本的助推下，可以将国企股东的经验，与民营资本灵活的机制和创新思维有效融合，优势互补，形成完善的法人治理结构和市场化的规范经营模式，发挥混合所有制的优势。
不过，股权分散也可能会在公司发展过程中带来一些意外的事件，例如被举牌。
笔者认为，有控股股东的公司容易给投资者惊喜，但也可能给股东挖坑；而股权分散的公司，基本上都是平稳运行，无喜无忧，哪个更好，投资者可以自己选择。
亮点三：营收和利润3年波动异常剧烈
天风证券在2015年至2017年三个年度的营业收入分别为32.13亿元、30.98亿元和29.86亿元。今年1-3月，营收规模为6.36亿元。
在看看此前公布的招股书版本，可得知2014年营收为11.12亿元。这样一算，2015年营收是同比大增351%。过了短暂的美好时光之后，天风也迎来了煎熬。2016年营收同比下滑约3.58%，2017年同比一样是小幅缩水。
再看利润，2015-2017年，归属于母公司的净利润则分别实现9.38亿元、6.72亿元和4.1亿元，可以看到，净利润波动颇为剧烈，2015年度较前一年激增351%，而2016年度又大幅缩水28%，2017年更是缩水39%。
在2015年取得爆炸式收入之后，营收逐年萎缩。而净利润更是大幅减少。2017年的净利润还不到2015年的一半。这就是我们正在经历的A股。
这样的过山车行情，自然也受到了发审委的关注。不过，发审委表示能够理解，毕竟A股的行情就在那里，大家也都能看得到，最后有惊无险通过了审批。
结语
目前，天风证券在国内设有15家分公司以及近百家证券营业部，公司注册资本为46.62亿元，总资产达到514.98亿元，综合规模已经跃居中等券商行列。
天风综合排名中等，意味着未来进步的空间还很大。天风能不能凭借在上市之后的优势，继续逆袭，一路走到黑呢，我们也将拭目以待。
最后，不要忘记打新，预计申购时间在10月9日。下周二，喜见天风证券，预祝中肉签！
