事件：
公司发布2017年半年度报告，上半年营业收入12亿元，同比增长26.8%。归属上市公司股东净利润约为0.29亿元，同比下降25.3%。基本每股收益约为0.0775元。
点评：
金属制品营收增长，保理业务表现突出。在金属制品领域，公司正确分析市场情况，努力保持合理产能规模，实现营收8.1亿元，同比增长14.6%。然而考虑到原材料价格走高和市场需求疲软，金属制品业务净利润下滑。在商业保理业务领域，公司资产规模、融资发生额继续保持较快增长，完成了ABS四期的募集工作，实现营收3.5亿元，同比增长66.9%，净利润0.72亿元，同比增长23.6%。
传统业务增长受限，资产结构持续优化。公司在金属制品行业深耕多年，技术先进、拥有多项自主知识产权。公司多年来承接大型国内外优质项目，近年来稳步提升产能和质量。受宏观经济形势影响，金属制品需求端有所下滑，成本端上升，公司该板块增长受限。2016年以来，公司进行金属制品业务调整，相继出让3家金属制品子公司股权，不断优化资产结构。
商业保理行业突飞猛进，公司盈利能力提升。近年来，随着政策的支持鼓励，商业保理目前在我国处于井喷阶段，极具发展潜力。全国工业企业应收账款余额逐年上升，规模近12万亿元，为保理业务提供了广阔的市场空间。全资子公司上海摩山保理处行业领先地位，业务模式创新、项目储备多，盈利能力强。此外，摩山保理通过资产证券化产品，拓宽了融资渠道、降低了融资成本，提高了运行效率。收购摩山保理是公司经营模式转型和拓展金融领域的初探，有利于增强公司实力、拓宽业务领域、增厚公司业绩，最终提升公司发展质量和综合竞争力。
风险提示：公司业务发展不达预期。
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