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扰动来袭资金骤紧央行净投放料继续

栏目:财经    来源:中国网    作者:谷小金    发布时间:2017-07-18 11:58   阅读量:11489   

17日,央行开展1700亿元逆回购操作,实现净投放1400亿元,单日净投放量创逾1个月新高。市场人士指出, 银行 缴准、企业缴税、政府债发行等因素致短期内流动性收紧,央行顺势加大投放力度,预计央行将继续通过逆回购操作调节流动性余缺,资金面整体转向紧平衡。

净投放加码

17日早,央行开展1700亿元逆回购操作,包括7天期1300亿元、14天期400亿元,对冲完到期的300亿元逆回购之后,实现净投放1400亿元,单日净投放量创6月7日以来新高。

这也是央行流动性投放量连续第三日达到千亿元量级。上周五(7月14日),央行开展1000亿元逆回购操作,等额对冲到期回笼量。更早一日,央行开展3600亿元1年期MLF操作,实现净投放1205亿元。

17日公开市场到期对冲压力不大,净投放量却创了逾一个月新高。央行公告称,这是“为对冲税期、政府债券发行缴款、金融机构缴纳法定 存款准备金和央行逆回购到期等因素对银行体系流动性的影响。”

7月是缴税大月,过去三年7月份财政存款增长额平均达5612亿元;近期政府债券发行较多,债券缴款也对流动性带来影响,据统计,17日国债和地方债缴款量为818亿元;此外,7月15日是例行法定存款准备金交退款日,因遇节假日顺延至17日进行;加上逆回购到期等,多种因素致流动性压力上升,资金面收紧,央行顺势加大流动性投放力度,释放维护流动性平稳的信号。

资金面收紧

受前述多种因素影响,17日市场资金面收紧,中短期回购 利率纷纷走高。银存间质押式回购 利率方面,17日,隔夜回购利率加权值上涨3BP至2.63%,指标7天期品种上行近6BP至2.80%。

交易员称,尽管央行净投放超千亿元,但在缴准缴税等叠加影响下,昨日市场资金面整体收紧早盘大行融出不多,资金面吃紧,午后也一直没有明显缓解,到下午四时仍有不少机构在努力借钱平头寸。

往后看,企业缴税的影响还会持续数日,且按照往年情况来看,本月缴税量不小,对流动性会造成较大的回笼效应;同时,本周政府债发行规模仍不少,据17日的数据统计,本周待发的国债、地方债将超过3200亿元,缴款量将超过3000亿元。另外,本周有2000亿元逆回购和395亿元MLF到期。

交易员称,5月以来短期流动性持续较充裕,一些债券市场机构可能重新加大了杠杆操作,对短期流动性的需求也在上升。据数据,7月上半月银行间市场质押式回购日均成交量为2.57万亿元,高于上半年2.15万亿元的平均水平。

市场人士指出,在短期流动性供求因素综合影响下,7月中下旬之交流动性将面临一定压力,考虑到央行已经对全月到期MLF进行了续做,预计央行将主要通过逆回购操作调节流动性余缺,资金面难维持上半月的宽松程度,整体料转向紧平衡。

从更长时间来看,外汇因素对流动性的不利影响在减轻,而货币政策进一步收紧可能性不大,意味着流动性风险总体有所下降,但经济增长具备韧性,去杠杆成果也需巩固,货币政策放松的动力同样不足,未来流动性总体可能呈现不松不紧的状态。

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