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图解日本央行再挥固定利率操作大棒?这可能是在“玩火”

栏目:产业经济    来源:和讯网    作者:牧晓    发布时间:2017-07-10 16:16
图解日本央行再挥固定利率操作大棒?这可能是在“玩火”

这是日本央行自今年2月以来再次启用固定利率操作。7日宣布的固定利率操作提出,以0.110%的收益率无限制购买新增10年期国债,同时增加500亿日元的国债购买额。在日本央行作出上述承诺后,日本国债收益率迅速下挫。

理论上来说,美国国债收益率的上涨将会削弱日元兑美元,这有利于日本的出口导向性经济。但是人为的操纵利率这对于股市并不一定是个好消息。

对于初创企业来说,Topix指数中约有30%的公司由外国机构投资者拥有,日元走软侵蚀外国投资者的资本利得,而日元的高波动性也使得对冲操作变得繁杂。

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而且对于这样一个高波动性的货币,公司如何来计划他们的财年呢?东洋经济周刊对247加公司所做的调查显示,明年的日元兑美元的波动范围将会在100到120日元之间,超过40%的公司预计这一时期日元兑美元将在10109日元范围内,其余认为低于109日元,而现在日元兑美元交投于104日元附近。

目前还不清楚货币弱势对于提振日本的出口有多大的帮助。日元兑美元贬值10日元一般认为相当于公司税前利润增长8.8%,但是里昂证券策略师尼古拉斯·史密斯表示,近期兑美元贬值10日元只给日本企业带来了5.6%的税前增长。

Shuli Ren表示,一国的货币通常由资产负债状况以及经济健康情况决定,但是日元已经变成日本央行的实验对象,况且到目前为止这并没有奏效。央行只是使货币变得更加波动而不是贬值,日本央行需要保持货币独立性。

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