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央行:频繁降准会导致本币贬值压力加大

栏目:财经    来源:互联网    作者:谷小金    发布时间:2016-08-06 14:44   阅读量:16508   

8月6讯:央行:频繁降准会导致本币贬值压力加大

央行昨日公布的二季度货币政策实施报告称,下一步,货币政策将调整好流动性和市场利率和市场利率水平,增进货币市场稳固,从量价两个方面坚持货币金融环境的稳健和中性过度。

央行表示,将持续实行稳健的货币政策,坚持灵巧过度,合时预调微调,增强针对性和有用性,做好与供应侧构造性改革相顺应的总需求管理,为构造性改革营造中性过度的货币金融环境。更加重视改革创新,寓改革于调控当中,把货币政策调控与深化改革密切联合起来,更充足地施展市场在资源配置中的决定性用处。针对金融深化和创新发展,进一步完善调控形式,强化价钱型调理和传导机制,疏浚货币政策向实体经济的传导渠道,深化金融机构改革,通过增加供应和竞争改良金融服务,完善宏观谨慎政策框架,切实保护金融系统稳固,守住不产生系统性金融风险的底线。

值得留意的是,报告其中一个专栏中说起,若频仍降准会大批投放流动性,促使市场利率下行,加上其信号意义较强,简单强化对政策放松的预期,致使辅币贬值压力加大,外汇储备降低。降准释放的流动性越多,辅币贬值预期越强,就越是会促使投契者拿这些钱去买汇炒汇,由此构成循环。

所以,报告强调,需求关注货币政策工具应用中也许产生的资产负债表效应,密切关注表里部形势的发展变化,坚持货币金融环境中性过度,增进资产负债表均衡和经济金融安稳运转。

报告进一步解释称,2014年之前的较长一段时间里我国面对国际进出大额双顺差,央行一方面大批购汇,另外一方面相应进行对冲。由另外汇储备(资产方)连续增加,并对应打算金和央票(负债方)的相应增加。2014年下半年以来情形出现了反向变化。一方面负债方的打算金慢慢降低,同时资产方的外汇储备也相应削减。从资产负债表的视角看,降准意味着央行负债削减,均衡这类影响可有两种选择:一是增加其他负债,二是削减资产。在如今的宏观环境下,通过增发央票、扩展示金投放等来扩展负债其实不具有可操作性。降准引发的负债削减需求通过资产方的调整来均衡。

中信证券固定收益分析师明明称,中国央行坚持稳健的货币政策,这是缘由是美国加息预期上升,美元指数上涨,频仍降准会加大汇率贬值压力。所以关于国内而言,宽松的货币政策其实不可期。

报告表示,下一步将整体排查风险隐患,关注实体经济特殊是产能多余行业、房地产、地方政府性债务等领域风险。增强对企业债务风险、银行资产质量和流动性变化情形、互联网金融、民间融资、跨境资金流动等领域的风险监测分析。对比一季度货币政策报告中对一样问题的表述,此次并未说起“紧紧守住不产生区域性风险的底线”。

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