外盘走势：亚市伦铜震荡走低，与沪铜走势相背离。其中3个月伦铜最低跌至6037.9美元/吨，现交投于6043美元/吨附近。持仓方面，2月17日的伦铜持仓量32.5万手，减少1825手，减仓大幅拉升表明多头主力逼仓，空头止损离场。
现货方面：据SMM报道称，今日上海电解铜现货对当月合约报贴水300元/吨-贴水110元/吨，平水铜成交价格48480元/吨-48820元/吨，升水铜成交价格48580元/吨48960元/吨。沪期铜延续反弹，市场持货商心态各异，多逢高积极换现，现铜贴水一路扩大，升水铜贴水扩大至150元/吨左右，平水铜扩大至贴水300元/吨左右，湿法铜品牌近午间贴水报价超400元/吨，市场成交有限，直至近午间期铜高位回落，成交略有改善，投机商压价吸收好铜，铜价反弹后，下游观望情绪增加。
内盘走势：沪铜主力合约1704高开横盘震荡，尾盘收于48920元/吨，较上一交易日结算价上涨500点，涨幅1.03%，持仓量227126手，日减仓3542手，成交量295714手。期限结构方面，铜市维持近低远高的正向排列，沪铜1703合约和1704合约正价差缩小至230元/吨，表明远期合约上涨意愿减弱。
市场因素分析：今日亚市美元指数震荡后冲高，最高升至101.24，现交投于101.14。此外，德国1月PPI年率超预期大幅回升，与市场预期相符，显示欧元区通胀回升预期持续增强；欧元区2月消费者信心指数从1月底负4.7下滑至负6.2，不及预期的负4.9，为五连涨后的首次下滑。行业资讯方面，工会发言人周一表示，由政府发起的必和必拓与其智利Escondida铜矿罢工工人之间的会谈无果而终，工人将重返营地，没有未来进一步对话的打算
行情研判：2月21日沪铜主力合约延续昨日回升势头，继续小幅上扬；智利铜矿劳资双方谈判无果而终，继续陷入僵局，此消息或再次催拉铜价；但伦铜走势却偏空，可谨慎关注夜盘伦铜的带动作用。技术面上，持仓量无明显变化，期铜连续两日的回升已站上5日均线，后期或仍有概率回踩。操作上，建议沪铜1704合约继续多单持有，入场做多参考48600元/吨，止损参考48100元/吨。
来源：瑞达期货
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