核心观点
本周,银行板块表现弱于主要指数申万银行本周上涨0.86%,弱于主要指数主要指数涨跌幅:深证成指>创业板指>沪深300>上证综指>申万银行本周,银行业在申万31个一级子行业指数中排名第29位,弱于大部分板块,年初以来价格下跌—4.36%,排名第五,比较强势
5年期LPR利率大幅下调15个基点日前,央行宣布一年期LPR为3.7%,维持不变,5年期以上LPR为4.45%,下调15个基点,超出市场预期近期多家银行下调存款利率,负债端成本逐渐降低,为LPR利率下调做准备5年期LPR利率下调对银行净息差产生不利影响,但贷款利率下调可以刺激贷款需求增长,减少部分损失
短期资金价格上涨,债券信用利差收窄4月份以来,央行公开市场操作趋于缓和,周投放,回笼,净投放金额在百亿级别波动债券发行规模下降,同业存单发行规模下降,存单利率缓慢下行
资本提案
稳增长政策加码,银行开始了新的发展阶段向金融实体经济盈利是必要和迫切的,银行是盈利的主力军拨备下调政策出台后,银行也开始降低负债端的成本,存款利率逐渐下降此次LPR利率下调,开启了银行薄利多销的发展新阶段在净息差收窄的同时,房地产行业的增量贷款将成为年内银行发展的重要领域在这个阶段,风险控制和信贷质量将尤为重要建议继续关注高成长,优质资产,业务护城河深的相关个股
风险警告:
疫情恶化,政策效果不及预期,不良浓度爆发,国际政治和金融风险的影响日益恶化。