投资建议
6 月全社会用电增速 9.85%，城乡居民增速 6.75%，第一产业增速提高，但二三产增速均有下降6 月，全社会用电量 7033.44 亿千瓦时，较 5 月相比有明显提高，同比+9.85%，高于去年同期增速，环比低于上月增速6 月，第一，二，三产业与居民的用电量分别为同比+16.32%，+8.52%，+17.49%和+6.75%今年 1—6 月，全社会累计用电量较去年同比+4.4%，累计用电量稳步提高
线上经济升温，六大板块环比增速均为正综合分析 6 月日均用电量同比与环比的变化，TMT 板块日均用电量同比增速最高，达+23%，消费板块环比增速最高，达+15%，疫情的影响在过去 12 个月已基本消除本月的同比和环比增速均为正值，能源环比增速最低，但仍然达到+7%
细分行业用电增速排名前十略有变化，高景气度行业用电量高涨6 月细分行业用电增速前十名与去年同期相比名单略有变化，除了常见的 TMT，新能源有关材料领域，还包括教育，文化，体育和娱乐业及其子行业，科技推广和租赁业
细分行业用电增速排名后十略有变化，集中于矿产，水利及交运领域今年用电量同比增速后十行业与去年相比也有一些变化，除了常见的采矿，水利和交运领域外，还新增了林业，风能原动设备制造和建筑装饰，装修和其他建筑业
西北省份领涨全国，江苏用电各指标均位于前列6 月，全国范围内多数省份用电量实现正增长，部分西北及华东省份领涨广东，江苏两省用电增量贡献显著湖北，安徽，河南本月都进入了前十名
数据点评
推荐因安监，环保约束抑制煤炭供给，供给紧张格局难以快速逆转，行业景气度高，分红稳定，高股息率的煤炭龙头陕西煤业，中国神华，因区域性供电紧张带来涨价预期的华能水电。
风险提示
自然灾害影响超出预期，疫情影响不及预期，发电侧政策影响不及预期。
