大和发表研究报告表示,去年第4季集装箱板价钱大幅上涨,升势较此前预期快,并且是过去6年以来最明显。该行以为旺季将至,纸价或不可保持升势,但以为关于集装箱板生产商来讲,2017年环境应当比2016年好。
大和以为,因为基本面改良,目前是时候对行业重新估值,该行首选仍为玖纸(02689),因其是行业龙头,且内部正在尽力提升净利润,保持“买入”投资评级,目的价由7.7港元升至9.2港元,相当于11倍猜测市盈率。该行对理文造纸(02314)亦保持“跑赢大市”投资评级,目的价由6.4港元升至7.3港元。
报告强调,去年下半年全球旧瓦楞箱(OCC)价钱连续上涨,中国集装箱板价钱在年末大幅上涨,速度较预期快得多。该行以为这是行业供求动态连续改良的证实,并以为这对中国集装箱板生产商龙头有益益,如玖纸及理文造纸。
依据WIND的数据,美国、欧洲和日本OCC价钱在2016年按年上升26-28%,而中国OCC价钱升幅平和约为6-19%。今年首两星期,美国OCC价钱持续升4%,其他国家价钱则相比较稳固。
尽管大和以为主要造纸商对原材料价钱上涨反响缓慢,但自去年11月中起,上调价钱情形已更积极。
还有人说,就像为几代美国人设计理想与神话一样。所今后来的释教典籍经常将两者同等。