□晓旦
特朗普出人意表地取得美国总统大选的成功，人民币贬值压力陡升。过去几天，美元兑人民币持续爬升，盘中易如反掌冲破6.88元人民币兑1美元关隘。尽管，人民币汇率从6.5的水平陆续向下滑落的过程当中，我们陆续听到央行喊话，人民币不存在向下大幅贬值的基础，然而在人民币已经贬值到6.88的水平，制造了8年以来的记载低位，人们也没有看到央行有积极干涉汇市的动作。从人民币外汇占款的数据陆续下滑的趋向看，人民币仍有贬值压力。特朗普被选今后，美元指数陆续爬升，更使得人民币汇率的下滑趋向显著，人民币仿佛是要在特朗普正式就职美国总统之前加快贬值到位。
可是，关于人民币汇率下跌，市场并没有体现出惊恐，离岸市场隔夜拆息利率体现安稳。事实上，人民币汇率的下跌，更大的缘由是人们预期特朗普下台后，美国会增加基础建设投资、财务支出会显著增加、利率走高。所以国际资金流向出现向美国回流的趋向，美元指数持续几天站在100以上，新兴国家货币纷纷大幅下跌，欧元、日元、英镑也在走低。相比较其他货币，人民币的走势还算坚硬，人民币汇率指数坚持安稳，并有小幅上升。
在美国总统大选前，美元就已经开始走强，特朗普的被选更增强化了美元走势。能够预期，在美元指数站上100关隘后，美元指数仍有上攻空间。此前，特朗普屡次表示与耶伦的低息率货币政策相左的谈吐；美联储官员的看法也日趋偏向鹰派，12月美联储加息行动看上去势在必行。预期2017年，美联储会有进一步加息的也许性，那样美元指数在冲破100关隘后，也许率会更上一层楼。另外，意大利将于12月4日进行宪改公投。很多经济学家以为，意大利宪改公投带来的风险远高于英国“脱欧”公投。假如意大利退出欧盟，意大利将迎来严重经济危机，意味着欧盟也许崩溃。欧元将遭遇重创，又将促使美元指数上升。
今年初，A股市场曾经出现一轮大幅下挫，与之相伴的是彼时人民币出现了一轮大幅下挫。可是，此次人民币汇率大幅走低，A股市场没有作出激烈反响。实际上，特朗普在竞选中曾经明确表达了对人民币汇率的不满。所以，现时人民币汇率大幅走低，人民币汇率也许会在特朗普2017年1月20日宣誓就职之前贬值到位。这样，在特朗普的任期内就不能够找到更多的缘由责备中国把持汇率，将中国列入汇率把持国家。中国目前在资本项面前目今依然未能自在兑换，政府仍对人民币汇率有很大调控能力。遐想当年，人民币汇率由本来的4：1贬值到8:1，曾带来中国外贸大繁华。往日光辉，也许重现。
