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工银亚洲工银亚洲酝酿发行SDR计价债券定价成主要难题

栏目:财经    来源:互联网    作者:如思    发布时间:2016-07-29 13:14   阅读量:18836   

7月29讯:工银亚洲工银亚洲酝酿发行SDR计价债券定价成主要难题

在中国人民银行行长周小川提出“研究发行SDR债券的也许性”以后,首单以SDR(特别提款权)计价的债券渐行渐近。《经济参考报》记者27日得知,中国 工商银行 (亚洲)有限公司正在酝酿发行一单以SDR计价的债券,发行规模不超出10亿SDR。

记者了解到,该SDR债券的定价将基于美元、欧元、日元、英镑和人民币五种SDR篮子货币的加权利率,再考量必定的信誉利差。债券发行利率为固定利率。该债券很大也许将在今年10月之前正式发行。因为私家投资者几乎不持有SDR,所以,投资机构有也许用国际流畅中的货币来认购该债券,人民币是认购币种的选项之一。

工银亚洲是在香港注册成立的持牌银行。《经济参考报》记者27日就此事联络工银亚洲进行采访,截至27日夜晚,还没有获得答复。

SDR债券这一新闹事物最近成为市场关注的核心。中国人民银行行长周小川此前在于成都举办的G20财长和央行行长会上表示,人民银行已经公布了以SDR作为报告货币的外汇储备、国际进出和国际投资头寸数据,正在研究发行SDR债券的也许性。据媒体援引中国人民银行国际司司长朱隽的话称,一家国际开发机构正在准备发行首只SDR计价债券,有关细节还在最后商讨中。朱隽表示,SDR计价债券能够提供多元化的投资产品,下降汇率和利率风险,早期对官方投资者特别有吸引力。跟随市场建设陆续推进,也会吸引更多的私家部门参加,从而逐步把SDR债券市场发展起来。而据外媒报道,国开行亦有希望发行SDR债券。也有消息称,亚投行将发行SDR债券。

此前,国际市场上也出现过一些篮子货币计值的债券,如在欧元出现之前,以ECU(European Currency Unit,即欧洲货币单位)计价的欧洲离岸债券在1981年初次出现。1985年,ECU已成为国际债券发行中的第五货币,发行规模远在美元以后,然而处于与德国马克、日元和英镑特别接近的水平。

对外经贸大学校长助理丁志杰在接纳《经济参考报》记者采访时表示,超主权货币是个很伟大的构思,以私家部门为主体发行SDR债券,更有助于施展SDR在国际货币系统中的用处。

昆仑银行战略投资与发展部总经理助理李建军表示,SDR作为主权货币的重要添加,其自己就是国际货币系统改革的重要组成部分。然而,这么多年来,SDR仍主如果作为各个国家的计价货币,而非实际交易货币,且与SDR有关的大部分交易都集中在官方机构,而在金融市场中体现最活跃的私家部门则少少应用。目前全球经济发展其实不睬想,推行SDR正值一个适当的窗口期。“特别关于中国而言,人民币将在10月正式被纳入SDR篮子货币,推进SDR债券的发行实际上也是推进听民币的国际应用,各个机构储备SDR实际上也是储备人民币。”他说。

可是,多位业内人士也对记者表示,SDR债券的发行也存在一些困难。首先是定价问题。丁志杰表示,如今SDR只有短时间利率,是基于篮子货币国家的3个月的国债利率加权计算而成,然而没有更长时间的利率,所以,难以构成长久的债券收益率曲线。李建军也表示,因为IMF每五年调整一次篮子货币的权重,所以关于想发行五年以上的长久债券的主体来讲,其定价也是一个困难。

其次,如今SDR债券的市场吸引力或非常有限。来自IMF官网的最新数据显示,7月26日,1美元等于0.721041SDR,SDR利率为-0.050%。“如今,因为欧洲和日本的利率水平为负,致使SDR的利率也为负,所以关于希望投资SDR资产的投资人来讲,债券的吸引力也会遭到影响,也许不组成资产管理的工具。”丁志杰说。

对外经贸大学校长助理丁志杰在接纳《经济参考报》记者采访时表示,超主权货币是个很伟大的构思,以私家部门为主体发行SDR债券,更有助于施展SDR在国际货币系统中的用处。

昆仑银行战略投资与发展部总经理助理李建军表示,SDR作为主权货币的重要添加,其自己就是国际货币系统改革的重要组成部分。然而,这么多年来,SDR仍主如果作为各个国家的计价货币,而非实际交易货币,且与SDR有关的大部分交易都集中在官方机构,而在金融市场中体现最活跃的私家部门则少少应用。目前全球经济发展其实不睬想,推行SDR正值一个适当的窗口期。“特别关于中国而言,人民币将在10月正式被纳入SDR篮子货币,推进SDR债券的发行实际上也是推进听民币的国际应用,各个机构储备SDR实际上也是储备人民币。”他说。

可是,多位业内人士也对记者表示,SDR债券的发行也存在一些困难。首先是定价问题。丁志杰表示,如今SDR只有短时间利率,是基于篮子货币国家的3个月的国债利率加权计算而成,然而没有更长时间的利率,所以,难以构成长久的债券收益率曲线。李建军也表示,因为IMF每五年调整一次篮子货币的权重,所以关于想发行五年以上的长久债券的主体来讲,其定价也是一个困难。

其次,如今SDR债券的市场吸引力或非常有限。来自IMF官网的最新数据显示,7月26日,1美元等于0.721041SDR,SDR利率为-0.050%。“如今,因为欧洲和日本的利率水平为负,致使SDR的利率也为负,所以关于希望投资SDR资产的投资人来讲,债券的吸引力也会遭到影响,也许不组成资产管理的工具。”丁志杰说。

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