7月29讯：工银亚洲工银亚洲酝酿发行SDR计价债券定价成主要难题
在中国人民银行行长周小川提出“研究发行SDR债券的也许性”以后，首单以SDR（特别提款权）计价的债券渐行渐近。《经济参考报》记者27日得知，中国 工商银行 （亚洲）有限公司正在酝酿发行一单以SDR计价的债券，发行规模不超出10亿SDR。
记者了解到，该SDR债券的定价将基于美元、欧元、日元、英镑和人民币五种SDR篮子货币的加权利率，再考量必定的信誉利差。债券发行利率为固定利率。该债券很大也许将在今年10月之前正式发行。因为私家投资者几乎不持有SDR，所以，投资机构有也许用国际流畅中的货币来认购该债券，人民币是认购币种的选项之一。
工银亚洲是在香港注册成立的持牌银行。《经济参考报》记者27日就此事联络工银亚洲进行采访，截至27日夜晚，还没有获得答复。
SDR债券这一新闹事物最近成为市场关注的核心。中国人民银行行长周小川此前在于成都举办的G20财长和央行行长会上表示，人民银行已经公布了以SDR作为报告货币的外汇储备、国际进出和国际投资头寸数据，正在研究发行SDR债券的也许性。据媒体援引中国人民银行国际司司长朱隽的话称，一家国际开发机构正在准备发行首只SDR计价债券，有关细节还在最后商讨中。朱隽表示，SDR计价债券能够提供多元化的投资产品，下降汇率和利率风险，早期对官方投资者特别有吸引力。跟随市场建设陆续推进，也会吸引更多的私家部门参加，从而逐步把SDR债券市场发展起来。而据外媒报道，国开行亦有希望发行SDR债券。也有消息称，亚投行将发行SDR债券。
此前，国际市场上也出现过一些篮子货币计值的债券，如在欧元出现之前，以ECU（European Currency Unit，即欧洲货币单位）计价的欧洲离岸债券在1981年初次出现。1985年，ECU已成为国际债券发行中的第五货币，发行规模远在美元以后，然而处于与德国马克、日元和英镑特别接近的水平。
对外经贸大学校长助理丁志杰在接纳《经济参考报》记者采访时表示，超主权货币是个很伟大的构思，以私家部门为主体发行SDR债券，更有助于施展SDR在国际货币系统中的用处。
昆仑银行战略投资与发展部总经理助理李建军表示，SDR作为主权货币的重要添加，其自己就是国际货币系统改革的重要组成部分。然而，这么多年来，SDR仍主如果作为各个国家的计价货币，而非实际交易货币，且与SDR有关的大部分交易都集中在官方机构，而在金融市场中体现最活跃的私家部门则少少应用。目前全球经济发展其实不睬想，推行SDR正值一个适当的窗口期。“特别关于中国而言，人民币将在10月正式被纳入SDR篮子货币，推进SDR债券的发行实际上也是推进听民币的国际应用，各个机构储备SDR实际上也是储备人民币。”他说。
可是，多位业内人士也对记者表示，SDR债券的发行也存在一些困难。首先是定价问题。丁志杰表示，如今SDR只有短时间利率，是基于篮子货币国家的3个月的国债利率加权计算而成，然而没有更长时间的利率，所以，难以构成长久的债券收益率曲线。李建军也表示，因为IMF每五年调整一次篮子货币的权重，所以关于想发行五年以上的长久债券的主体来讲，其定价也是一个困难。
其次，如今SDR债券的市场吸引力或非常有限。来自IMF官网的最新数据显示，7月26日，1美元等于0.721041SDR，SDR利率为-0.050%。“如今，因为欧洲和日本的利率水平为负，致使SDR的利率也为负，所以关于希望投资SDR资产的投资人来讲，债券的吸引力也会遭到影响，也许不组成资产管理的工具。”丁志杰说。
对外经贸大学校长助理丁志杰在接纳《经济参考报》记者采访时表示，超主权货币是个很伟大的构思，以私家部门为主体发行SDR债券，更有助于施展SDR在国际货币系统中的用处。
昆仑银行战略投资与发展部总经理助理李建军表示，SDR作为主权货币的重要添加，其自己就是国际货币系统改革的重要组成部分。然而，这么多年来，SDR仍主如果作为各个国家的计价货币，而非实际交易货币，且与SDR有关的大部分交易都集中在官方机构，而在金融市场中体现最活跃的私家部门则少少应用。目前全球经济发展其实不睬想，推行SDR正值一个适当的窗口期。“特别关于中国而言，人民币将在10月正式被纳入SDR篮子货币，推进SDR债券的发行实际上也是推进听民币的国际应用，各个机构储备SDR实际上也是储备人民币。”他说。
可是，多位业内人士也对记者表示，SDR债券的发行也存在一些困难。首先是定价问题。丁志杰表示，如今SDR只有短时间利率，是基于篮子货币国家的3个月的国债利率加权计算而成，然而没有更长时间的利率，所以，难以构成长久的债券收益率曲线。李建军也表示，因为IMF每五年调整一次篮子货币的权重，所以关于想发行五年以上的长久债券的主体来讲，其定价也是一个困难。
其次，如今SDR债券的市场吸引力或非常有限。来自IMF官网的最新数据显示，7月26日，1美元等于0.721041SDR，SDR利率为-0.050%。“如今，因为欧洲和日本的利率水平为负，致使SDR的利率也为负，所以关于希望投资SDR资产的投资人来讲，债券的吸引力也会遭到影响，也许不组成资产管理的工具。”丁志杰说。
