7月26讯：日本五年来首现半年度贸易顺差
日本25日公布数据显示，日本出现了5年以来的初次半年度贸易顺差，但强势日元、全球经济放缓、英国“脱欧”等因素叠加，日本出口和整体经济仍蒙受压力。
低油价成顺差主因
日本财务省25日公布的初步统计报告显示，主要得益于低迷的国际油价，今年上半年日本商品贸易进出扭亏为盈，完成1.81万亿日元顺差（100日元约合0.94美元），这是日本自2011年“3·11”大地震以来初次取得半年度贸易顺差。
财务省的数据显示，今年1月至6月，因为海外对钢铁及半导体需求急剧下滑，日本出口额同比削减8.7％至34.52万亿日元；而得益于原油和液体天然气价钱降低，上半年日本进口额同比剧降17.2％，至32.7万亿日元。同期，国际油价同比降36.5％至每桶36.7美元，这是日本贸易进出完成较大额度顺差的主要推手。
日本经济新闻社称，尽管日本自“3·11”大地震后首度完成了顺差，但日元升值和世界经济的减速正对其出口组成下行压力，上半年出口额也创下6年半来最大减幅。出口额连续2个半年期出现削减，创出了受雷曼危机影响的2009年7至12月（削减23%）以来的最大降幅。
按出口目标地来看，今年上半年日本对中国持续保持贸易逆差，额度为2.58万亿日元，同比削减12.9％。其中，日本对华出口额同比降低9％至5.89万亿日元，而从中国进口额也同比削减10.2％至8.47万亿日元。
与此同时，日本对美国贸易顺差额同比增长0.3％至3.41万亿日元，其中进出口分别同比下滑12.1％和6.5％。
数据还显示，今年6月份日本商品贸易进出也完成顺差，额度为6928.4亿日元，其中进出口额分别同比大幅削减18.8％和7.4％。6月份出口额同比削减7.4%，连续9个月出现削减。受资源开发投资减速影响，钢铁等产品的出口低迷，另外全球性的智能手机需哀告一段落，IC（集成电路）等有关电子零部件的出口增长也出现放缓。
日本内阁府25日公布7月份月度经济报告，保持连续5个月以来的经济评价——以为本国经济“近期显弱”但仍在安稳恢复，但警惕商业景气将遭到强势日元和英国“脱欧”的影响。
报告说，消费领域依然缺少活力，但收入和工作水平在改良。报告提醒风险时称，近期日元走强将削减出口企业收益，从而令日本企业对商业前景变得更谨慎。就英国离开欧盟，报告也警惕，其外溢风险将表目前金融市场动摇和投资活动趋于张望等。
日元升值蚕食企业利润
强势日元成为如今阻碍经济增长和企业的最浩劫题。日元兑美元6月终触及两年半高点99日元，较2015年8月触及的历史低点约125日元升值逾20%。最近几天日元出现下跌，市场预期日本也许出台进一步刺激政策。
但受日元仍在强势区间影响，日本企业在马上公布季度成绩之际，对营业收入和获利削减的预期接二连三。
SMBC日兴证券估计，若美元均价在100日元，则来年3月31日截止的本财年日本整体企业获利将缩水26.1%。另据高盛和摩根大通分析师猜测，日本汽车厂商的全年营业利润将因日元升值损践约17%至18%。
许多公司的筹划中都还没有纳入对日元走高的考量。日本央行7月1日公布的季度短观调查显示，大型制作企业预期本财年美元兑日元平均汇率为111.41日元，这表示他们还没有将日元升值挤压利润的情形计入考量。
“日元升值令企业信念和企业营收恶化，特别是出口商。”日本央行大阪分行经理宫野谷笃表示，许多企业将美元兑日元汇率估设在110日元左右，所以近期日元升值或将加重企业营收下行的风险。
零售商也未能幸免。在截至5月的3个月，日本最大零售集团Seven & i Holdings季度营收较上年同期降低3.2%，日元走强令该集团营收削减150亿日元。
近期，日元汇率贬值至1美元兑10日元区间，时隔约1个月低于英国脱欧公投结果出炉的6月24日的低点。
可是，日元贬值趋向恐难连续。三井住友银行研究部主管山口曜一郎表示，“不以为日元将陆续贬值至（作为心理关隘的）110日元。趋向变化的也许时间是日本央行28日至29日召开的货币政策会议”。
市场上许多概念以为，日本物价涨幅低迷，日本央行将启动新一轮货币宽松。可是，三井住友银行的山口表示，“即便是在采用1月底敲定负利率政策这一勇敢的宽松举动以后，日元升值趋向仍未转变，这一情形仍留在市场参加者的记忆中”。
尚有分析以为，在启动新一轮货币宽松之际，内容将不会令市场显著觉得意外，因为这一预期的反向用处，日元将迎来买盘。一家日本国内银行表示，“假如出现推延追加货币宽松的情形，因为失望情绪，日元汇率有也许再次升值至100日元附近”。不顾出现任何一种情形，日本股市都也许跟风下跌。
假如将眼光转向海外，美国将于26日至27日召开美国联邦公布市场委员会（FOMC）会议。美外货币政策估计保持近况，因为美国加息将延后的意见，连续买入美元的情形很难想象。关于英国“脱欧”的走向，一家外资银行表示“仍存在也许再次产生某些余波的风险”。假如真的出现这类情形，避险情绪将再次升温，日元汇率将再次冲破100日元。这类情形的也许性也难以否认。
