河北省环保厅近日公布《河北省重污染天气应对及采暖季错峰生产专项实施方案》。根据方案，钢铁企业实施分类管理，按照污染排放绩效水平，各市（含辛集市）制定错峰生产方案；石家庄、唐山、邯郸等重点地区，采暖季钢铁产能限产50%；全省焦化企业限产达30%左右；各市（含定州、辛集市）采暖季电解铝厂限产30%以上；氧化铝企业限产30%左右，以生产线计；碳素企业达到特别排放限值的，以生产线计限产50%以上。
《方案》指出：加大钢铁企业限产力度，错峰停产方案要具体到重点县（市、区），细化到企业，严禁“一刀切”，实现经济和减排双赢。石家庄、唐山、邯郸等重点地区，采暖季钢铁产能限产50%，以高炉生产能力计，采用企业实际用电量核实。
根据Mysteel调查，三地钢铁总产能约2.1亿吨，若严格执行限产政策，产能利用率从目前的81%左右下降至50%，相较于3-6月预计将影响河北省日均产量21%以上。去产能持续叠加环保风暴，供给是影响市场供需的最主要因素：首先，上半年打掉“地条钢”后，行业整体竞争秩序明显好转，钢价特别是螺纹钢价格大幅回升。其次，2017年环保压力已经上升为行业最大的压力。按照《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》要求对“2+26”城市实施供暖季钢铁产能限产50%，这项政策影响深进。
需求端看，目前已进入8月，而8月中下旬将迎来钢铁消费旺季，预计后期“金九银十”钢材采购量将维持高位。目前来看，宏观经济三季度偏稳运行，不会对季节性采购回升构成阻碍。
7月份国内钢铁行业PMI指数为54.9%，较上月上升0.8个百分点，连续3个月处在50%以上的扩张区间，并创2016年5月以来的新高，显示钢铁行业景气度处于高位，当前钢市整体供需形势继续向好。
前期我们分析曾指出：取缔地条钢将有效影响行业的整体供给格局，最为明确和直接的是对螺纹钢行业的影响。而本次三地限产将进一步增加供给端扰动，建议关注行业低估值标的：南钢股份(600282.SH)、宝钢股份(600019.SH)以及鞍钢股份(000898.SZ)等。
