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贵金属本周如陷入噩梦债券熊市迹象步步紧逼

栏目:产业经济    来源:中国经济网    作者:安靖    发布时间:2017-07-08 15:35

由于美元和美债收益率上升,黄金将录得两个月来最大单周跌幅。

黄金下跌0.28%至1221.49,本周下跌1.6%;白银下跌1.25%至15.83,日内触及15个月低位14.86。

铂金下跌0.62%至903.9,日内触及6月2日以来地位;钯金上涨0.4%至836.3,本周下跌大约2%。

全球最大黄金上市交易基金SPDR Gold Trust GLD周四黄金持仓量持平周三,同期全球最大白银上市交易基金iShares Silver Trust SLV持仓量增加0.67%。

风向转变

全球最大对冲基金桥水(Bridgewater)董事长达里奥(Ray Dalio)周四(7月6日)在报告中称,央行刺激时代就要落幕,全球经济正走向新的阶段,市场在这一阶段不会得到与过去一样的货币政策支持。

近期多家央行都表达了有意停止刺激的意向。美联储未来几个月将讨论开始缩减资产负债表,并且该央行还会继续渐进加息。而欧洲央行官员上个月已经排除了进一步降息的可能,并且还考虑如果有必要,将移除增加债券购买的承诺。

同时,日本央行也已经大幅减少了政府债券的购买规模,并维持其10年期国债收益率0%的目标。此外,像英国和加拿大等较小国家的央行也在暗示升息或移除刺激。

“央行官员讲话"明确易懂"地传达了逐步收缩刺激政策的信号,”达里奥称,“持续了九年的降息放水时代,以及在高流动性推动下产生的经济和市场表现,都将迎来尾声。”

今年以来全球股市不断刷新历史高位,而国债收益率则依旧低于历史均值水平。达里奥在这份报告中并未提到央行刺激结束对股市和债市的影响,但他暗示,投资者将要面临一个更高风险的时期。

达里奥指出,“当前正值商业/短期债务周期的末端,在这个阶段央行决策者会设法以完全正确的步伐收紧政策,为了能让经济增长和通胀不至于过热或过冷。一旦他们犯错,我们就会迎来下一次衰退。”

如果全球经济也没出现意外下行,那持续多年的债券牛市可能会告一段落。德债收益率近来升至18个月高位,。

非农前瞻

根据外媒最新的调查显示,美国6月非农就业人口料增加17.8万,高于5月的13.8万个。同时,6月失业率预计持平于4.3%的16年低点。美国失业率今年以来已下降0.5个百分点,且符合美联储对2017年失业率的最新预估中值。

在周五非农就业数据出炉前,ADP民间就业报告显示,民间雇主上月新增15.8万个就业岗位,少于5月的23万个,也低于经济学家预计的18.5万个。

如果对6月非农就业岗位增幅的预期准确,将接近2016年的月度均值18.6万个,从而强化对第二季经济恢复加速的观点。

不过,随着就业市场达到充分就业,就业增长速度料减缓。美国经济需要每月新增7.5-10万个岗位,才能跟上劳动年龄人口的增长速度。

Moody"s Analytics的资深经济分析师Ryan Sweet称,“每月增长20万个岗位的日子可能已经远去,我们将会看到就业增长趋势继续减弱。但这不一定意味着增长失去动能,或衰退临近,这只是充分就业的一个特征。”

据外媒的调查显示,美国6月平均时薪料增长0.3%,5月增长了0.2%,这可能提振年度薪资升幅从5月的2.5%提高至2.7%。

高盛(Goldman Sachs),预计非农就业人口有望增加18万,平均时薪数据料表现良好,不过失业率面临上升的风险。

如果时薪表现如总体预期般良好,就会刺激加息预期上涨,而美债收益率已经处于8周高位附近。

如此看来,那今年黄金今年突破1300的希望看来十分渺茫。

市场观点

福四喜国际(INTL FCStone)分析师Edward Meir在报告中称,黄金的状况让人很担忧,一些利空因素开始展现,周五非农可能再次推高美债收益率。

OANDA亚太交易主管Stephen Innes称,考虑到美联储对通胀的重视,非农焦点会在薪资上。

路透技术分析师王涛称,黄金可能跌至1204-1211区间。

ABC Bullion首席经济学家Jordan Eliseo称,黄金受到整体看空情绪拖累,债券收益率跳升加剧了这种趋势。

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