编者语：
【FICC每日播报】专栏由巴曙松教授固定收益研究小组负责整理，从“重要事件及经济数据”、“资金面”、“汇率市场”、“二级市场”、“国债期货”、“一级市场”、“理财产品”等几个方面对FICC市场的动态变化做全面、及时的介绍和分析解读，旨在为广大读者提供快速有效第一手FICC市场资讯。敬请阅读。
文/巴曙松研究团队固定收益研究小组（杨倞、高扬、孙娴等）
【重要事件和经济数据】
重要事件：央行媒体刊文称，可考虑设立多层次存款准备金制度。由于MLF需要质押国债等优质债券，客观上拉低了流动性覆盖比率（LCR）等指标，造成部分商业银行“不缺流动性，但缺指标”的情况。可考虑设立多层次存款准备金制度，这既有利于缓解流动性压力，又可以避免降准带来的不利影响。第一，将现行存款准备金分为两档。第一档为“法定存款准备金”（准备金率可设为7%左右），第二档为“调控存款准备金”（准备金率可设为10%左右），允许商业银行运用第二档“调控存款准备金”作为押品向央行融资。第二，增设信用借贷便利，融资额度以“调控存款准备金”为上限。第三，协调银监会批准将上述资金额度纳入LCR指标的分子，视为合格优质流动性资产。
经济数据：中国6月规模以上工业企业利润同比 19.1%，前值 16.7%。中国1-6月规模以上工业企业利润同比增长22%至3.63万亿元；1-5月同比增速为22.7%。
【资金面】
今日人民银行以利率招标方式开展了600亿元7D逆回购操作，另有400亿逆回购到期，单日净投放200亿。今日资金面紧平衡，早盘大行融出不多，各股份制银行和大中型城商农商有一定的资金缺口，市场内1-7天期限的资金需求旺盛。接近中午，部分机构借平上岸，并有少量融出，但未能满足市场需求。午后，市场依然紧张，三点半后偶尔有机构融出资金，但补头寸的机构较多，4点过后依然有部分机构在借入资金，紧平衡局面持续到尾盘。数据上，银行间市场主要回购期限利率走势大致与昨日一致，临近月末机构更倾向于融入短期限资金，尤其是可跨月7D品种，连续三日上行但涨幅趋缓，长端成交较清淡。质押式回购成交规模2.37万亿左右，较上日缩水1700亿，其中隔夜资金成交大幅减量1700亿。央行今日公开市场实现净投放200亿，影响有限，资金面料在短期内维持平稳。明日有1000亿逆回购到期。交易所主要国债逆回购品种普遍下跌，部分品种跌幅扩大。GC001高开低走，临近尾盘时波动较大，短暂拉升后迅速回落收跌。总成交量1.046万亿，较上日小幅减少150亿。
【一级市场】
今天上午发行了3、5年期进出口行债，中标利率分别为3.98%和4.11%，全场倍数为2.85和2.22，需求一般。下午发行了3、7年期国开债，中标利率分别为3.95%和4.21%，全场倍数为4.36和3.41，需求较好。
信用一级方面，17江阴公MTN001，目前边际4.95%; 17中化股SCP005目前综收边际4.13%。 17珠海华发SCP006，目前边际4.7% ; 17渝涪高CP001，目前边际在5.10% ; 17中化股SCP005目前综收边际4.7%; 17中拓SCP001,票面5.40%；17中化股SCP005第一轮综收边际4.7%，17中化股SCP005第二轮综收边际4.13%。
公司债/企业债方面，周四公司债发行17南昌工投小公募，AA+/AA+，3+2年，5.05；发行17华北制药小公募，AA/AA，3+1年，6.5；发行17绍兴上虞水务非公开，3+2年，AA/AA，5.94；发行17金坛交通产业非公开，AA/AA，2+1年，6.9；发行17华融融德非公开，2+2+1年，AAA/AAA，5.4；发行17中航国际可续期小公募，AAA/AAA，3+N/5+N，发行结果待定；发行17广发证券非公开，AAA，240天，待定。周三发行的17中冶股份可续期小公募，AAA/AAA，3+N年，5.1。周三企业债发行17长沙含浦债，AA+/AA，7年，5.8；发行17浠水凤翥债，AA+/AA-，7年，6.52；发行17黔南停车场债，AA/AA，7年，6.77；发行17川金财债，AA+/AA-，7.08；发行恒逸债，AA/AA，5+2年，7.8。
【二级市场】
今日利率债收益率整体小幅波动。早盘进出口行3、5年期，招标利率涨跌互现；午后国开续发3、7年期，招标利率小幅下行。截止日终，国债、国开债收益率曲线整体微幅下行1BP左右；农发行债、进出口行债收益率曲线除个别期限外，整体微幅上行1BP左右。具体来看，国债曲线3年期170008带动曲线对应期限稳定在3.51%；5年期170014带动曲线对应期限稳定在3.54%；7年期170013带动曲线对应期限下行1BP至3.65%；10年期170010带动曲线对应期限下行1BP至3.6%；30年期170015带动曲线对应期限下行1BP至4.08%。国开债曲线整体微幅下行，3年期170205带动曲线对应期限下行1BP至4.03%；5年期170206带动曲线对应期限下行1BP至4.13%；10年期170210带动曲线对应期限下行2BP至4.2%。农发行债曲线小幅波动，3年期170407带动曲线对应期限上行1BP至4.06%；5年期170409带动曲线对应期限上行1BP至4.14%。进出口行债曲线小幅波动，1年期170308带动曲线对应期限下行5BP至3.68%；10年期170303带动曲线对应期限上行1BP至4.27%。地方政府债方面，地方政府债AAA曲线1、3、4、10年期在市场价格带动下收至3.79%、3.88%、3.92%、4.08%。地方政府债AAA-曲线1、5、7年期在市场价格带动下收至3.84%、4.0%、4.11%。
利率互换方面，挂钩7天REPO互换曲线短端平均下跌2个点；挂钩3个月SHIBOR的互换曲线平均下跌3个点。
【信用产品】
今日信用债收益率有所上行。具体来看，中债中短期票据收益率曲线（AAA）3M期限收益率上行4BP至4.18%，6M期限收益率上行2BP至4.24%，1年期收益率上行2BP至4.43%。中债中短期票据收益率曲线（AAA）3年期收益率上行1BP至4.50%，5年期收益率稳定于4.60%。中债铁道债收益率曲线（减税）5年期、10年期受一、二级市场带动上行4BP至4.32%和4.47%位置。城投债曲线收益率小幅波动。具体来看，中债城投债收益率曲线（AAA）3M下行1BP至4.22%，1Y期限上行2BP至4.49%，3年期下行2BP至4.51%。中债城投债收益率曲线（AA）3年期上行1BP至4.78%。
【理财产品】
今日起发行的理财产品共404支，保本型产85支，非保本型产品319支，预期收益4以上的303支。银行理财产品最新预期收益率：国有控股银行3个月：4.74，全国性股份制银行3个月：4.97，城商行3个月：4.68，外资行3个月：3.98。
【外汇市场】
周四凌晨美联储召开了7月的议息会议，宣布了维持利率区间不变。同时还表示美国经济将保证循序渐进地加息，并没有修改加息路径，言论偏鸽派，其后，美国初请失业金暗示劳动力市场依然强劲，美国耐用品订单大幅飙升，市场纷纷上调美国二季度经济增长的预期，美指承压后有所反弹；人民币兑美元汇率创9个月新高；欧元兑美元在小幅拉升后下跌;脱欧谈判进展有限，英镑兑美元在小幅上升盘恒后下跌. 7月27日，人民币兑美元中间价上升222个基点到6.7307，人民币兑美元即期较上一交易日上升169个基点，报6.7376。美元指数收盘价报于93.56，较前一收盘价上涨0.12%；欧元兑美元收盘价较前一收盘价下跌0.12%，报1.1720；美元兑日元上涨0.20%，报111.40；英镑兑美元较上一交易日上涨0.15%，报1.3141；澳元兑美元较上一交易日上涨0.12%，报于0.8015。（完）
