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周四机构强烈推荐6只牛股

栏目:产业经济    来源:互联网    作者:醉言    发布时间:2016-10-12 15:21

通化东宝:打造糖尿病整体处理方案提供商

种别:公司研究 机构:天风证券股份有限公司 研究员:杨烨辉 日期:2016-10-12

国产人胰岛素王者有希望延续迅速增长的趋向

公司是国产人胰岛素龙头企业,主力产品甘舒霖在基层区域市场具有明显的影响力和号令力(应用患者超300多万,份额占比仅次于外企诺和诺德),我们估计公司的重组人胰岛素产品在渗入率提升、政策利好等多重因素助推下将来3-5年有希望延续25%左右的复合增长率,拉动公司整体成绩持续完成迅速而稳固的增长。

三代胰岛素进展顺利,雄厚研发储备为久远发展保驾护航

公司第三代胰岛素甘精胰岛素打针液,估计在四季度申报生产,乐观估量来年将获批上市,将为公司成绩奉献可观的增量;另外公司还积极研发储备冲动剂类、化学口服类降糖药,拥有多个项目处在不一样的进度当中,笼罩了不一样类型、不一样阶段糖尿病,将来有希望提供全方位的糖尿病医治药物,为成为糖尿病整体处理方案提供商奠定坚实基础。

“东宝糖尿病管理平台”推进公司向平台型服务商改变

公司的糖尿病慢病管理平台包含药物医治(胰岛素、Ypsomed笔和针头;将来口服等其他医治药物)、血糖监测(华广生技、红倍心app)、病人举动管理(你的医生app)三者合一,将医生、患者、平台、变现通道(药品、器械、服务等)有机联合,助力打造糖尿病整体处理方案提供商,推进公司由单一的胰岛素生产商向糖尿病平台型服务商改变。

市值成长空间已经打开,初次笼罩赋予“买入”评级

估计公司2016-2018年EPS分别为0.44、0.57、0.75元,如今股价对应PE分别为53、41、31倍。我们以为公司作为如今A股最为纯正的糖尿病医治标的,研发储备丰富,陆续丰富医治种类种类,打造业内抢先的慢病管理平台,向糖尿病平台型服务企业改变,打开了市值成长的空间,应赋予必定的估值溢价,我们赋予公司2017年50-54倍估值,合理价钱区间28.44-30.71元,6个月目的价30元,初次笼罩,赋予“买入”评级。

内容基层胰岛素市场竞争加重、三代胰岛素进展低于预期、慢病管理平台进度低于预期。

永安药业:上元资本持续增持带来转型发展高确定性,且牛磺酸连续涨价催生成绩高弹性

种别:公司研究 机构:天风证券股份有限公司 研究员:刘鹏 日期:2016-10-12

事项:10月9日晚,公司宣告,截至2016年9月30日,上元资本持有公司1871万股,占公司总股本的10%。

上元资本持续增持,彰显雄厚实力和对公司转型发展信念。

我们以为公司质地优良,市值小,且大股东陈勇仅控制公司26.38%的股份。

8月25日,上元资本第一次触发举牌线,如今持股比例提升至10%,彰显其雄厚的资本实力,和对公司转型发展的壮大信念。早在第一次宣告举牌时,我们就提醒这也许会加速公司转型发展。如今看来,这类确定性愈来愈大:1)上元资本曾参加过韵达货运的借壳上市,和其他上市公司的内涵并购发展,在医疗健康、新材料、TMT等新兴行业均有过投资,可助力永安加速转型,持续增持表示对永安的强烈看好,将来也许持续增持;2)公司策划转型的同时,上元资本强势参与使得公司增强本身控制意愿大增,并会增强市值管理。不管哪一种结果,关于二级投资者而言均是利好。

牛磺酸:供应偏紧,连续涨价催生成绩高弹性。

牛磺酸全球产能约6万多吨,生产企业基本集中于国内,永安占50%。并且国家对环保加大整治力度,小型企业面临退出风险,将来产能扩增有限,而需求稳步扩大,使得供应偏紧。同时,牛磺酸价钱连续三年走低,下流价钱敏感度低,正迎来上涨。据了解,公司上半年平均降价约10%左右,降价后价钱也只是历史最高价的一半左右,后续仍会慢慢降价。另外,第一批1年期合同也许已到期,估计会以更高价钱续签,可为公司连续带来成绩高弹性。我们测算,降价幅度在10%-50%之间,能够增加净利润2190万元-1.1亿元。

投资分析:转型提速,成绩弹性大,上调目的价至46元。

考虑到外部连续增持,公司转型发展确定性进一步提升,且自有业务成绩弹性大,赋予公司7.5倍市净率(本来是6.5-7倍),上调目的价至46元,对应现价64%空间。

风险提醒:转型发展低于预期;食品安全问题。

海兰信:“周期狭窄”到“辽阔成长”行业的领军者

种别:公司研究 机构:申万宏源集团股份有限公司 研究员:刘洋 日期:2016-10-12

在2015年的市场中,关于海兰信的报告更多是定位公司是主题与事件驱动,对海兰信的公司研究集中在长久空间描写和收购事件。本篇报告描写公司实施力、细化将来军船市场规模、成绩兑现的小目的雷达和将来海底监测网比对的基本面逻辑。我们与市场的研究重点彻底不一样,仍将海兰信界说为成绩兑现的优良成长股。

从“周期狭窄”到“辽阔成长”行业。海兰信自“狭窄且有限”的市场取得领军身份后,通过商业形式、客户范围的优化,已位居空间辽阔且需求动摇较小的海洋信息化市场。

2010-2013年、2014年后为公司第二、第三个发展阶段,分别试图对峙行业周期性、增加行业成长性。通过计算机150家公司横向比较,这类战略有多个先例,且海兰信也许成为“辽阔成长”行业的领军者。

军用船、公事船开启公司船舶电子发展新机会;随着着国家将来几年的大规模军船建设,国产优良的船舶电子公司将迎来发展良机;海兰信在2004年始公司成为水师供应商,拥有齐全的兵工资质。2015年更是此次当选国防兵工板块的16家民营上市公司之一,随着产种类类的丰富带来的单船产值的提升,公事船与军船是公司将来成绩的爆发点;2020年之前中国军舰吨位数坚持年化25%的增速,对应的制作费用多达千亿,对应的船舶电子的理论市场空间超百亿;受益于海洋信息化,公司迎来新一阵发展良机;海洋信息化业务方面,受益于国家海洋强国战略落地实行,公司的小目的探测雷达、信息化产品迎来推行期,监控系统订单慢慢落地,例如承接了浙江省级远洋雷达监控网项目的建设,也为后期布局实行全国沿海省市远洋海域监测网奠定基础;三沙市的海兰信业务拓展成效逐步呈现;同时公司积极参加国家海底观(探)测网与水下安防系统建设,通过智慧海洋的区域示范工程的应用,慢慢树立起中远海的数据获得能力,后续拓展变现能力值得期盼;其中,海底监测网触及多项核心的产品与技术优势,产品拥有绝对话语权的海兰信会随着海底监测网的规划成为项目实行运作的领军者;我们估计公司2016/2017/2018将完成净利润1.12亿元/1.97亿元/3.36亿元,将来3年CAGR达72.53%,对应的EPS为0.46元/0.82元/1.39元,对应PE为87X/49X/29X。考虑到公司是船舶信息化和海洋信息化领域的绝对龙头标的,公司内生内涵发展动力充分,赋予公司行业2017年平均PE70倍,对应目的市值为137亿元,对应目的价为56.7元,对应上涨空间为42%,赋予“买入”评级。

商赢全球:定增完成,全球星光95%股权过户,正式进军国际服装业

种别:公司研究 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:花小伟 日期:2016-10-12

(1)10月10日夜晚,公司公布宣告,公司已于日前与全球星光控股有限公司签订了股权交割文件,本次过户完成后,公司持有全球星光95%股权。

(2)同时,公司公布宣告,商赢全球截至9月27日已非公布发行A股26997万股,发行价钱10.41元/股,召募资金总额、扣除发行费用净额分别为28.10亿元、27.40亿元。

定增完成,全球星光95%股权完成过户,走上国际服装业新征程 用于收购全球星光95%股权及全球星光品牌推行项目、全球星光美国物流基地等有关配套项目的定增项目截至9月27日已发行完成。全球星光95%股权完成过户,公司正式走上国际服装业新征程。

全球星光质地优秀,板块协同用处强,内涵预期强烈

召募资金中18.8亿元将用于收购全球星光95%股权。

(1)全球星光成绩稳健。公司集服装研发、设计、经营和销售为一体,拥有多个著名品牌,销售主要面临美国市场。公司2013、2014、2015年1至8月营业收入分别为12.94亿元、16.78亿元、12.76亿元,同期净利润分别为3187.58亿元、1.23亿元、1.20亿元。公司许诺自股权交割日起1、2、3年扣非净利润分别为6220万美元、8460万美元、11870万美元,成绩成长确定性强。

(2)三大板块协同用处强。品牌管理板块: Oneworld和Unger公司主营设计研发和品牌管理,主要从事女性服装的设计和经营,主打品牌包含分别定位“女孩”、“少女”、“熟女”的Weavers、Band of Gypsies和OneWorld。下流销售渠道辽阔,主要品牌在Dillards等著名中高级店、Top shop等潮店及电视购物Shop HQ均有销售。且因为美国设计公司普通采取终端买断制销售形式,库存积存风险转嫁商场,且公司应收账款通过保理业务提升了其周转速度,并下降了回款风险。高端运动服制作板块:包含APS-Global 和APS-ES,主要为高端运动服装品牌设计和代工。主要客户Under Armour(营业收入占比18%左右)是全球著名的高端和专业运动品牌公司,其2011-2015年营光复合增速28%,如今已经超出阿迪达斯成为美国第二大运动服装品牌,带动公司代工业务高速增长。另外,公司主要客户还包含Kellywood、Michael Kors等著名品牌。供应链管理板块:包含Star Acc等4家香港公司,主要进行供应链管理,负责全球采购和销售OEM产品。公司控制产品质量和及时交货,从而完成产品的最后销售,通过紧缩产品本钱,削减空运费,下降撤消定货和产品质量问题产生的频率,和削减过剩的管理职能等方法增加企业的净利润。另外,联合上中游业务板块,位于香港的供应链管理公司可完成资金全球化配置、合理避税等内部协同。

(3)内涵预期强,打形成绩新增长点。全球星光实控人罗永斌已于2015年6月5日与Glamour就收购Big Strike100%的权益已达成协议,Big Strike的主营业务为:服装研发、设计、生产和销售,与全球星光业务类似,2015年度总销售额估计为8500万美元;另外,全球星光现正洽商其他3个美国项目的收购,3个项目2015年度的总销售额估计为3.5亿美元以上。内涵连续推进,有希望在将来增厚全球星光整体盈利。

发力品牌推行,建设物流基地,提升企业综合竞争力

全球星光品牌推行项目:公司拟以定增召募资金中1亿元用于旗下全球星光女装品牌推行建设,其中4,000万元用于自有品牌中国电商的广告推行,6,000万元用于建设期内引进约45人的一个高端设计师团队。项目建设期3年,项目完成后有希望提升公司研发设计能力、产品认知度和毛利率,提升企业成绩和价值。

全球星光美国物流基地建设项目:公司拟以定增召募资金中1.23亿元用于美国物流基地建设项目。该项目拟在美国洛杉矶购置约25,000平方米的办公仓储物流中心,建设自有物流基地,商赢全球完成年货色流转量约3,000万件,改良企业的物流要求,同时节俭相应的租赁本钱。

我们连续看好公司国际服装圈大消费战略,全球星光许诺自股权交割日起1、2、3年扣非净利润分别为6220万美元、8460万美元、11870万美元,则备考EPS(TTM口径),依照6.7汇率口径,对应EPS(TTM口径),分别为0.89、1.21、1.69元人民币,对应PE分别为38、28、20倍,对应定增后总市值160亿。保持“买入”。

风险提醒:内涵进度低于预期。

美康生物:渠道整合+服务拓展持续推进,重申“买入”

种别:公司研究 机构:中泰证券股份有限公司 研究员:程娇翼 日期:2016-10-12

事件:2016.10.11,公司宣告拟以自有资金出资5000万元,在杭州市高新技术产业开发区设立全资子公司杭州美康大德医学检验所;同时出资人民币8300万元收购上饶市新安略科技有限公司100%股权,最后持有武汉美康56%的股权。

点评:渠道优势嫁接区域医检所布局,再次验证我们的推举逻辑:我们看好公司前期收购渠道商,联合渠道商资源共建区域医检所,完成全国范围的多点布局,后期通过自主研发+收购参股拓展产品线,连续向医检所供应全方位高性价比的检验产品,在国家大力推行分级诊疗政策时,打造全国性基层第三方检验平台,重申“买入”评级。

医检所全国范围连续扩大,估计2017年进入收获期。如今公司已经投入运营的主要还是宁波大德检验所,和泰普生物协作的北京、福建的一些特检所占比特别小,金华、上饶、合肥、郑州、南昌都处于建设中,估计2017年上半年营业,本次设立的杭州医检所估计2018年开始奉献收入;而收购持有的武汉美康则将接办武汉和美和安和瑞的医疗器械有关业务,2016-18年成绩许诺在2000、2400、2880万元,2017年估计为公司奉献1000万元左右利润,武汉和美、安合瑞两家公司专业从事希森美康等多个国际著名品牌的体外诊断产品的综合服务,具有多条理的业务网络、优良医疗机构资源及多年丰富的行业经历积累,在湖北省内具有较高的市场开辟能力和优越的销售渠道资源,依据公司战略规划,将来有希望借助武汉经销商的渠道优势将医检所的布局扩大到湖北地区,进一步完成全国范围的扩大。

盈利猜测与估值:我们估计公司2016-2018年营业收入分别为8.32、10.14和12.12亿元,同比增长21.83%、21.88%、19.45%,归属母公司净利润分别为2.19、2.85和3.40亿元,同比增长35.99%、30.01%、19.32%,对应EPS分别为0.63元、0.82元、0.98元。公司如今股价对应2017年40PE,IVD可比公司平均估值在48PE,考虑到在IVD行业变革期,具有渠道整合能力且兼具产品长久竞争力的企业有希望锋芒毕露,而分级诊疗政策加速落地,有益于公司区域性、差别化ICL迅速扩大发展和有关POCT产品销售,我们赋予公司50-55PE,目的价40-44元,保持“买入”评级。

风险提醒:产品研发不达预期,经销商整合低于预期,第三方医检异地推行不利。

雪莱特:LED业务坚持较快发展,无人机等新产品发展前景值得期盼

种别:公司研究 机构:平安证券有限义务公司 研究员:黎焜 日期:2016-10-12

传统照明与光应用业务安稳发展,进军无人机与新能源等新领域。(1)公司传统主营业务为照明与光应用产品,荧光灯室内照明系列产品的销售额慢慢下滑,而LED产品的销售额迅速增长,传统照明与光应用业务整体坚持安稳发展。(2)2015年3月,公司完成富顺光电收购,富顺光电业务涉足LED户外照明、新能源汽车充电桩、智能包装设备等领域。2015年5月,公司对曼塔智能进行增资控股,布局无人机产业;公司通过并购等途径布局无人机、新能源等新兴产业。

富顺光电LED业务坚持较快发展,进军充电桩市场。富顺光电主要产品包含LED照明产品、LED显示系统和柜台服务产品,主要面向市政工程、金融电信、公路地道、广告传媒、体育场馆等行业用户。(1)富顺光电2015年完成营业收入3.9亿元,净利润6366万元;受益于LED行业迅速发展等因素,估计2016年公司成绩增速在20%以上。(2)公司已成功开发出充电桩等产品,布局新能源汽车领域。2016年8月,富顺光电与南京荣悦电子科技有限公司签订充电桩《购销合同》,合同金额为1.05亿元。

曼塔S6成功公布,无人机业务发展前景值得期盼。(1)曼塔智能定位于消费级无人机市场;曼塔S6小型无人机于2016年8月正式公布,2017年有希望完成批量销售。小型无人机更便利携带和出行,将成为消费级无人机市场的重要发展方向;S6定位于小型无人机市场,具有较强的竞争优势,将来发展前景值得期盼。(2)依据市场研究机构IDC猜测,全球消费级无人机出货量将从2016年的39万台增长到2019年的300万台以上,消费级无人机处于迅速发展期。

盈利猜测与投资建议:估计2016~2018年营业收入分别为9.55亿元、11.85亿元、15.01亿元;净利润为0.84亿元、1.21亿元、1.86亿元,对应增速为47.9%、44.1%、53.9%;EPS分别为0.23元、0.33元、0.51元,对应市盈率为68.7、47.7、31.0倍。公司从传统照明业务向无人机与新能源等新领域转型,LED业务坚持较快发展,无人机与充电桩等新产品发展前景值得期盼,初次笼罩赋予“推举”评级。

风险提醒:传统照明与光应用业务增速回落,无人机等新业务发展低于预期

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