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台积电打了个寒颤

栏目:财经    来源:IT之家    作者:山歌    发布时间:2023-07-29 12:31   阅读量:13069   

作为半导体代工领域的“扛把子”,台积电一直都享有“不惧半导体下行周期”的称号,随着半导体行情日益疲软,终于寒风也在台积电身上撕开一道口子。

付斌丨作者

李拓丨编辑

1、扶不起来的市场

早在 2023Q1,台积电就预告了本季的下滑,那么 2023Q2 成绩如何?

7 月 20 日台积电发布的二季度财报显示,Q2 营收同比下滑 10%,环比下滑 5.5%;净利润同比下滑 23.3%,环比下滑 12.2%(以美元计算,同比下滑 26.5%,环比下滑 12.9%)。

台积电 2023Q2 营收情况表

数据更难看了,但有意思的是,这个成绩已经好于市场预期。

事实上,台积电的全面下滑早有端倪,2023Q1 台积电虽然营收利润均同比增长,但出现环比大降的问题。

纵览 2022Q2~2023Q3 台积电各业务占比率情况,高性能计算与智能手机(SmartPhone)业务对台积电业绩影响最大,占比保持稳定,合计占比长期接近 80%;其次是物联网(IoT),占比在 8%~10% 浮动;剩余则由汽车(Automotive)、数字消费电子(DCE)等驱动业绩增长。

台积电 2022Q2~2023Q2 各业务占比情况 ~(5),制图丨果壳硬科技

而从台积电 2022Q2~2023Q2 各业务增长率来看,自 2022Q4 半导体周期下行影响渐深,手机、物联网业务持续下滑,数码消费电子 2022Q4 当季便出现 23% 的下滑,随后逐渐升温;2023 年高性能计算也受到市场影响而出现下滑,但在生成式 AI 爆火带动高性能器件需求拉升下,市场略有起色;汽车市场虽然有所下降,当仍然保持较高的市场量。

台积电 2022Q2~2023Q2 各业务增长率(1)~(5),制图丨果壳硬科技

2022Q2~2023Q2 台积电制程工艺出货量占比情况 ~(5),制表丨果壳硬科技

从产能利用率上来看,2023Q2 依旧表现出颓势,5nm 和 7nm 工艺收入总体略有下降,2022Q3~Q4 的风光不再。要知道,5nm、7nm 这样的顶级制程包括高性能计算、高端汽车芯片、高端手机芯片、CPU、GPU、DPU 等产品,照理来说,先进制程不缺买家,但下游市场需求不振,整个产业链上的任何玩家都不可能脱身。

2023Q2 台积电 7nm 和 5nm 收入情况
2、寒气中寻找暖意

对于下半年,台积电依然较为悲观。

法说会上,台积电预计 2023Q3 销售额可达 167 亿美元~175 亿美元,毛利率可达 51.5%~53.5%,略低于市场预估值 53.6%,营业利润率 38%~40%,也低于市场预估的 41.3%。不止如此,对于全年,台积电也给出下降 10% 的预期(以美元计算),此前原本预估是 1%~6%。(7)

虽然台积电并未下修今年全年的资本支出,仍然维持在 320 亿美元~360 亿美元,但台积电将在未来几年不断下降其资本开支。

而在此次,台积电也罕见地大幅度调整了全球晶圆的生产计划:

  • 美国亚利桑那州工厂的生产计划将从 2024 年推迟至 2025 年;

  • 日本工厂将于 2024 年投产;

  • 正在评估在德国建设一座晶圆厂;

  • 正按计划在南京扩充 28nm 制程产能。

最近一段时间内,行业的 AI 狂欢还在上演,许多人都看好产业链上的算力芯片、功率半导体、光通信芯片的前景。但很可惜,AI 并没有成为救世主。

法说会上,台积电表示已将 AI 计入资本支出和长期销售前景中,虽然未来 AI 能够带来大约 50% 的增长,但目前台积电无法完全满足客户对于 AI 的需求,同时 AI 也难以抵消宏观经济疲软导致的终端市场需求乏力。

未来,台积电可能会更加仰赖先进制程:

  • 2023 年资本支出中,先进制程技术将占总额的 70%~80%,成熟特殊技术占 10%~20%,剩余分配给高级封装、测试以及其它项目;

  • 先进封装是竞争先进算力的关键,迄今为止,强有力的竞争对手诸如三星、英特尔都在大力发展封装技术,而台积电将会增加将近一倍的先进封装能力;

  • 3nm 出货量规模会比 5nm / 7nm 更大,虽然可能收入占比并不会很高,下半年 3nm 产能增加和电力成本上升会是巨大挑战;

  • 2nm 芯片有望在 2025 年实现量产,目前客户对于 2nm 在高性能计算和手机上的应用非常感兴趣。

今年以来,越来越多的企业和机构认为半导体触底在即,下行周期或将在年底或明年年初结束,但世界经济的未来仍然是谜,加之下游需求并未有明显回暖迹象,或许半导体下行不会立刻刹车。

对于 2023 年半导体产业的未来,台积电依然保持此前的预估,即除存储业务以外,全球全年半导体营收预估减少 4~6%;晶圆代工产业则更加惨淡,由衰退 7~9% 下修至 14~16%。

现阶段,市场的寒气无疑将继续产生连锁反应。早在 2023Q1,就有媒体表示,台积电营收、价格、产能利用率的滑坡影响将会传递至上游设备厂商 ,2023Q2 的下行依旧会为产业链带来更多负反馈。

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