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化工、医药“腹背受敌”圣济堂刚刚扭亏又“返贫”

栏目:都市热点    来源:金融界    作者:子墨    发布时间:2019-11-16 08:09

帅不过三秒,2016年亏损3.5亿,2017年扭亏小赚0.37亿,2018年盈利1.99亿,成为圣济堂(行情600227,诊股)上市以来的业绩顶峰,但没想到刚一触顶就直线回落。

1月14日晚间,圣济堂回复上交所问询函,解释三季报计提16.49亿资产减值准备、预付款和其他应收款大增等事宜。上述问询函于10月30日圣济堂三季报出具当晚火速下发。根据三季报,公司前9月巨亏16.74亿元,业绩同比大降982.76%;预计2019全年亏损额达到17.24亿元。

那么2017年刚刚扭亏的圣济堂,今年遭遇了什么?

计提16.49亿资产减值准备

三季报显示,圣济堂前9月实现营收14.29亿元,同比减少16.76%;净利润亏损16.74亿元,同比大降982.76%。

公司称,受化工业务主要产品价格下滑且短期内难以复苏、原材料煤炭供应结构发生变化等不利影响,三季报对全资子公司桐梓化工计提16.49亿资产减值准备。

这一计提,就提走了公司前三季度的全部营收,还超出2.2亿。受此影响,圣济堂预计2019全年累计亏损17.24亿元。

三季报出具当晚,上交所火速下发问询函,要求圣济堂补充披露桐梓化工项目投产以来的相关经营情况、计提大额资产减值准备的合理性等,并说明截至三季度末预付款、其他应收款大幅增长的原因。

圣济堂表示,在宏观经济增长放缓的背景下,国内尿素需求量持续下滑、甲醇需求增速大幅下降,使得产品售价持续下滑,且短期内难以复苏,同时原材料采购发生不利变化。因此,本次计提是合理的,不存在前期应计提未计提等情形。

但财联社记者注意到,公司尿素售价(不含税)自2012年9月桐梓化工项目投产以来逐年下降,2012年9-12月为2116.95元/吨,2016跌到了1264.43元/吨,跌幅超过40%;2017、2018年有所反弹,今年前三季度重回跌势,但较2018年下跌不到3%。

从主要原材料煤炭来看,因价格更高的北方煤采购量占比逐年提高,原材料成本逐年上升也在预期之中。但公司此前从未计提资产减值准备,今年三季度突然大幅计提16.49亿。

此外,记者注意到,前三季度圣济堂的经营净现金流量为1.53亿元,同比下降52.23%;截至三季度末,货币资金为1.96亿元,较年初减少42.63%。

但就在资金状况明显恶化的情况下,预付款和其他应收款大幅上升。截至三季度末,公司预付款为3.1亿元,相较年初增长131.35%;其他应收款9250.94万元,较二季度末增长122%,较一季度末增长252%。

对于预付款大幅增加的原因,公司解释称,报告期内加大了北方煤炭的采购量,而北煤供应商均要求先款后货。另外,受北方煤运输时间较长、公司厂区装卸能力有限、煤炭集中取样送检等影响,结算周期较长,使得预付账款不能及时冲销。

上半年医药营收接近腰斩

圣济堂前身为“尿素大王”赤天化,主营氮肥生产。2014年,贵州圣济堂制药入主赤天化母公司,间接控制赤天化。2016年,赤天化溢价868.87%发行股份收购圣济堂制药,交易完成后,上市公司形成“化工+制药”双轮驱动,前述桐梓化工就是化工业务最主要的生产基地,医药领域则以圣济堂制药为核心,专注糖尿病药品。

根据2016年收购时的对赌协议,圣济堂制药2016年、2017年、2018年需完成扣非净利润1.5亿、2.1亿、2.61亿,但实际仅完成9350.14万、1.79亿、2.05亿,业绩承诺连续三年未达标。

尽管如此,医药板块的赢利能力远超过化工板块。过去3年,虽然化工业务贡献了大部分营收,但毛利率分别只有1.01%、-0.81%、14.29%。相比之下,医药的毛利率分别为31.78%、82.57%、83.83%。

为此,公司于2018年1月公告称,由于医药业务占比逐步提高,拟择机剥离化工业务,彻底转型为以糖尿病与肿瘤为核心的医药大健康产业,并于当年3月更名为“圣济堂”。

不过,圣济堂心心念念的医药业务也不太顺利。

10月初,辽宁省发布通知称,同品种药品通过一致性评价企业达到3家以上的,不再选用未通过一致性评价的药品,暂停177种药品的集中采购,其中包括圣济堂旗下的格列美脲片、盐酸二甲双胍片2款药品。

11月8日,圣济堂公告,收到国家药监局颁发的《药品补充申请批件》,格列美脲片已通过仿制药质量和疗效一致性评价。

据了解,除北京、天津等11个城市试点药品集中带量采购外,山东、广东、四川等多个省份也迅速跟进,实行价格联动,导致西药市场销售价格整体下降。

圣济堂半年报显示,上半年医药制造业营收1.89亿元,同比减少48.88%;毛利率76.22%,同比减少8.02%。

在刚刚公布的三季报中,圣济堂也表示,除药品集中带量采购扩面影响外,报告期内保健品生产线仍处于停产状态,导致保健品收入同比大幅下降;中药业务受中药材价格上涨、中药处方政策、医保控费等因素影响,收入和毛利率同比下降等因素也导致医药制药板块业绩下滑。

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