宝兴网 - 国内优秀的生活资讯网站
宝兴新闻网

孙总我贾府有良田万亩,授信百亿,你救我贾府可好

栏目:都市热点    来源:搜狐    作者:安靖    发布时间:2018-03-28 10:49

"遇上烂尾项目,合适就买”。今年5月的融创股东大会,孙宏斌如是说。再看看现在的乐视系,即使不算完全烂尾,也有几分神似了。

乐视正在无限接近沦为“死于无序扩张”的经典教案。

今天,媒体报道,贾跃亭已将其所持乐视影业99.9%股权质押给融创,大家都不仅发出感叹,这贾(跃亭)府,究竟是要变成孙(宏斌)府了。

讽刺地是,就在几天前,在“乐视影业IP垂直生态战略”发布会上,孙宏斌才表示乐视影业毫不缺钱!“你不用考虑钱,不用担心钱,你只要方向对,你有的是钱。要说现金流,我们也不比他们(指BAT)少。我们不缺团队,不缺能力,什么都不缺。”

而这让我想起了1月初那阵子,融创中国被质疑要吞下乐视土地储备的种种猜测,也许正在演变成现实。

乐视的万亩良田

“孙总,我贾府有良田万亩,授信百亿,你救我贾府可好?”

时间回到1月初,乐视资金链第一次出现全局性危机之后,融创中国宣布150亿战略投资乐视。

一家房地产公司投资一家科技企业,除了雪中送炭之外,我们不难联想到融创中国瞄准了乐视的土地资源。

彼时,贾跃亭正在为乐视到处筹钱,其甚至考虑出售乐视固产应对资金问题。在这一动机的驱使下,贾跃亭找到了融创中国的孙宏斌。据说两人对谈良久,惺惺相惜,孙宏斌表示要深度介入乐视生态运作,于是一幢卖地的生意,最后却演变成了战略投资。

王石,潘石屹,任志强,王健林……中国的地产商们好像都是一群特别有情怀的人,看上去孙宏斌也差不多。可是我们难以回避一个问题,作为投资乐视主体的是(划重点)公众公司,地产巨头融创中国,再大的情怀也要尊重商业的基本法。

那么乐视生态究竟有多少土地储备?

2013年12月5日,乐视在临汾落地3000亩农业产业园。

2015年9月,乐视与天津蓟县签署合作,400亿投入乐视超级生态城。

2015年9月,乐视与重庆政府签订协议,后者提供百亩建设乐视云计算基地。

2015年11月,乐视斥资4.2亿拿下重庆两江新区195亩纯居住和187亩商业用地。

2015年12月,乐视投资10亿美元在美国内华达州拿下5500亩地。

2015年12月,乐视与海口市政府达成合作,共建青少年足球基地。

2016年3月,乐视投资30亿在重庆建立酒店,公寓综合项目体,

2016年3月,乐视斥资30亿买下世贸广场·工三

2016年3月,乐视与深圳市政府建立合作,承诺在深圳建设总部大楼

2016年6月,乐视16.5亿收购雅虎心脏地带300亩土地

2016年8月,乐视与张家口政府合作,打造户外赛事项目比赛场地

2016年12月9日,乐视拿下德清县经济开发区90万平方米土地

有人计算,截至融创中国收购之前,乐视的土地储备已经超过25920亩,其相当于1780万方土地储备。相比之下,融创中国截至2017年一季度土地储备为7912万方。这意味着一个智能生态巨头的土地储备,就达到了中国前十地产商的四分之一不到。

回忆起当时乐视的资金链问题,始于口碑帝雷军对乐视欠款的吐槽,一语成谶之后迅速发酵,所有与乐视有资金关联的对手方都在伸手要钱,乐视资金濒临崩盘。直到融创中国进入,关于钱的质疑开始消散。

对于企业家孙宏斌,对于公众公司融创中国来说,他们会不会主动立于危墙之下呢?当然不会!那一定是权衡利弊,思量再三的结果——奇货可居也。

“烂尾收割机”

那么融创中国和孙宏斌是不是瞄准了乐视的土地资源?

今年5月融创中国的股东大会上,孙宏斌曾发表过这样一番言论:“我不理解为什么大家要买这么贵的地”……总之,遇上烂尾项目,“合适就买”。

难以否认的是,自从投资乐视之后,融创中国娴熟于借助并购获得土地储备,有报道称,进入2017年之后,融创中国7成的土地,均是依靠收购“烂尾”项目获得的。而这个趋势的起点,也恰恰是完成对乐视的投资之后。

5月12日,融创中国发出公告,将斥资102.54亿元收购天津著名烂尾项目星耀五洲80%股权及债权。折合楼面地价相当于4363元/平方米。其时,周围土地价格早已过万。

5月31日,融创中国又以21亿元的价格收购重庆江北嘴国际金融中心项目60%股权。

6月5日,融创中国公告称,收购大连润德乾城的全部股权及债权,总代价为32.32亿元,成本价仅为2692元/平方米。周边在售项目最新报价已经达到1.3万元/平方米。

不到一个月的时间,150多亿元,三宗烂尾大盘交易,扬言公开市场拿地太贵的孙宏斌成了不折不扣的“烂尾收割机”。现在回过头去看,乐视自己,又何尝不是一个“烂尾项目呢”。

下乐视的降头,加融创的杠杆

其实融创此举并不难理解。早在2016年,孙宏斌就一直在公开场合提示房地产风险,认为现阶段央企拿地的价格已经失去理性。2016年6月,融创中国宣布停止拿地。而以2017年战略投资乐视为起点,主张现金流为主的融创中国,不知不觉间,已经变成了“加杠杆”最快的房地产公司之一。

在楼市去杠杆的大背景下,收购能够很好地起到两个作用——替代现金拿地,以及顺理成章地加杠杆,从而盘活公司现金流——当然,现金流不等同于有钱,因为现金流不过是加杠杆的表现罢了。

根据融创中国去年年报披露的数据计算,其长、短期负债分别为802亿元和326.44亿元,账面现金约698.13亿元,股东权益354.11亿元,以此计算出的净负债率达121.52%。【此处计算公式为:净负债率=(长期负债+短期负债-账面现金)/股东权益】

从2013年到2015年,融创中国的资产负债率则分别是81.29%、81.33%和83.19%,对比2016年的数据,近四年来呈现逐年递增的趋势。

这就有了文章一开始谈到的那句话。乐视有了融创以后,“不缺钱”,只缺方向……

作为一家实实在在的房地产企业,融创中国能够加杠杆的空间很小。但是拿下乐视之后,拥有七大生态的乐视加杠杆空间就很大了。我们即使把大量出现问题的银行授信杠杆剔除在外,乐视依然能给融创带去生态并购固有的收购杠杆,以及与政府合作项目带来的政府背书的天然杠杆,如体育设施建设,科技园区建设等等等等。

今天媒体报道,贾跃亭已将其所持乐视影业99.9%股权质押给融创,现在看来,乐视正在一步一步的落到融创中国和孙宏斌的手中。

做生意做久做大了以后,“企业家”们被环境陶冶出一些与普通人非常不同的价值取向。他们会对物质看得很淡,并且变得异常在乎自己的商业青史地位与社会责任认同,在这个价值取向蜕变的过程中,他们完成了从玩游戏到做事业,再回归游戏人生的生活状态,付诸所有并且乐此不疲。但是与此同时,他们商业道德取向也同样异于常人——负面缠身的企业不一定是坏企业,能加杠杆的公司也不会是庸碌之辈,对于孙宏斌这种有“经历”枭雄来说,这种状态尤甚。

不过,现下的局面,也许已经有点超出孙宏斌的控制范围了。

热搜:   
ad06
孙总我贾府有良田万亩,授信百亿,你救我贾府可好