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每日晨会启明星20170725

栏目:都市热点    来源:搜狐    作者:柳暮雪    发布时间:2018-03-04 11:39

国内(上海):中报行情接近尾声,资金回流至白马蓝筹股、低估值板块,继续看好三季度业绩兑现预期高的板块

部分客户认为,临近七月底,中报行情接近尾声,业绩好的公司在七月份大都已披露完毕。但是存量资金不会退去,而是再次回流到消费金融等传统的白马蓝筹股,和整体估值最低的板块,比如金融等。除此之外,继续看好三季度业绩兑现预期高的白酒、消费电子等板块。

海外(HK):市场整体向好,短期保持进攻策略;关注金融板块,留意融创增发

两市昨日开盘尽管稍作调整,在市场情绪高涨带动下积极上攻。茅台零售价上涨再次令中高端白酒全面上升。高速公路,家电, 银行,军工板块同样发力。在整体向好的情况下,海外投资者认为可以短期保持进攻策略,逐步加仓, 而落后的金融板块,则有机会受到追捧。

港股同样气氛高涨。个别地产, 汽车个股再创新高,所以短期内完全不会考虑做空。海外客户除配置落后的银行及保险板块,亦积极增加券商仓位。长城汽车虽然上半年业绩低于预期,但股价强势足以证明板块投资情绪仍然强劲。但值得留意融创昨晚增发,折扣只有5个多点,并非便宜。所以增发的热情与否足以反映后续引领板块的气氛和走势。

【电子 张騄/李和瑞】水晶光电(002273,买入):3DSensing+双摄,新产业布局前瞻

1)3D Sensing创造新增长点,公司是窄带滤光片国内唯一供货商。3D Sensing是在2D成像基础上,可以带来更具科技感的人脸识别、虹膜识别、手势控制、机器视觉等多种体验,技术方案有结构光、TOF和双目方案,不管是那种方案,都需要使用窄带滤光片,目前的主流厂商包括VIAV和水晶光电等,公司是国内唯一供货商。Kinect一代体感设备所采用的窄带滤光片即水晶光电供应。苹果年底发布的iphone8有望采用前置3D Sensing,未来将带领国内手机使用该技术,我们估算这一市场空间在2021年有望达到79.72亿美元。2)双摄浪潮、单价提升和国产手机崛起三条路径,助力IRCF业务持续增长。根据中国产业研究,2016年双摄渗透率5%,预计今年渗透率有望达到17%,2020年有望达到60%以上,市场规模750亿美元。公司作为IRCF市场的主要厂商,从三个路径受益:第一,受益于双摄渗透率呈现数倍于2016年的高速增长,第二,受益于高像素需要的蓝玻璃IRCF单价的提升,第三,受益于国产手机在海外业务拓展。3)3D Sensing、双摄新产业变革,虚拟现实、反光材料和蓝宝石长期护航。我们看好公司在全球OLPF和IRCF方面的领先地位和产能规模情况,在3D Sensing方面的储备和双摄领域的三条增长路径。预测2017-2019年EPS分别为0.58、0.87和1.32元,参考公司同行业代表公司17年的平均估值水平,考虑到公司在3D Sensing及双摄方面的稀缺性、弹性和产能能力,可以给一定的估值溢价,公司的历史估值水平更具有参考性,我们认为合理估值范围为2017年48-50倍PE,对应目标价27.84-29.00元,首次覆盖,给予“买入”评级。

【机械 章诚/肖群稀】伊之密(300415,买入):汽车零部件国产替代加速,持续成长可期

我们预计2017~2019年收入为21、26、31亿,净利润为2.4、3、3.7亿元,EPS为0.55、0.69和0.86元,PE为24、20、16倍。考虑到公司未来3年的持续成长空间以及市场整体估值水平,我们给予公司2017年30~35倍PE,合理股价调整为16.5-19.35元。公司持续成长的动力来自于:1)汽车零部件国产提速替代带来需求持续向好;2)技技术实力提升带来国内外市场份额提升,收入增速显著高于行业增速;3)规模效应带来的盈利能力增强,净利润弹性大于收入弹性。风险提示:宏观经济复苏不及预期。

【商贸零售 许世刚/张坚/丁浙川】商业贸易: 跨境出口电商平台发展前景广阔

主线一:全国百家重点大型零售企业上半年零售额同比增长3.1%,验证零售业持续回暖,首推基本面扎实,盈利能力不断改善的苏宁云商,增持。主线二:国企改革再迎重要政策窗口,建议关注王府井,买入;老凤祥,增持;合肥百货,增持。主线三:黄金珠宝公司一季报销售数据验证消费回暖,推荐具有良好资源禀赋的通灵珠宝,买入;潮宏基,买入。主线四:财富效应叠加人口回流,建议关注业绩良好的非一线区域零售龙头鄂武商A,买入;步步高,增持。主线五:宏图高科新奇特转型前景可期,增持。主线六:厦门国贸上半年收入与业绩均大幅超市场预期,买入。主线七:跨境通受益跨境电商行业高增长,买入。

【宏观 李超/程强/侯劲羽/宫飞/朱洵】宏观: 整治金融乱象利率不会下行

【化工 刘曦/庄汀洲】石油化工/基础化工:丁辛醇系列产品大涨,分散染料提价

【汽车 谢志才/陈燕平】交运设备: 继续看好新能源,关注中报行情

【计算机 高宏博/蔡嵩松/郭雅丽/吴日晖】计算机软硬件: 保持谨慎,看好人工智能无人零售

【环保公用 王玮嘉/徐科/张雪蓉】公用事业: 国务院法办印发PPP条例征求意见稿

【电子 张騄/彭茜】海康威视(002415,买入):营收稳健健康,创新业务高增长

【电子 张騄/李和瑞/顾晨琳/胡剑】电子元器件: 全面屏蓄势待发,MLCC今年无淡季

【传媒 许娟/周钊】昆仑万维(300418,买入):闲徕+自研带动毛利率大幅提升

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