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晨会聚焦180126:重点关注光环新网、长电科技

栏目:都市热点    来源:搜狐    作者:沐瑶    发布时间:2018-01-27 07:15
晨会聚焦180126:重点关注光环新网、长电科技
晨会聚焦180126:重点关注光环新网、长电科技

  • 【策略】“防风险”跟踪报告:系统性金融风险指数:12月明显抬升,重新进入中等风险区域上部
  • 【固定收益】固定收益专题报告:贷款量的价格衡量指标—贷款额度价格
  • 【固定收益】债市日评:债市延续回暖
  • 【光环新网】快评:业绩预告符合预期,云业务持续高速增长
  • 【长电科技】快评:星科金朋整合向好,长电主体向上加速

晨会聚焦180126:重点关注光环新网、长电科技

光环新网(300383)快评:业绩预告符合预期,云业务持续高速增长

业绩预告符合市场及我们预期,营收同比增长约75%,扣非净利润同比增速高达50%。云计算业务持续高速增长,营收占比高达70%,牌照落地或将打开新的成长空间。自建IDC项目陆续进入投产期,公司内生增长步入快车道。

我们看好公司在互联网基础设施领域的领先地位,不考虑本次收购,预计公司2017-2019年营业收入分别为40.56/72.22/122.24亿元,归母净利润分别为4.36/6.42/9.28亿元,同比增速为30%/47%/45%,当前股价对应的动态PE分别为44/30/21倍,维持“增持”评级。

长电科技(600584)快评:星科金朋整合向好,长电主体向上加速

根据公司公告测算星科金朋2017下半年扣非净利润约-4.22亿,其中测算星科金朋2017Q4扣非净利润约-1.31,环比减亏,测算得星科金朋2017年Q4净利润区间为-0.18亿到-1.02亿元,我们判断其Q4净利润靠近-0.18亿上限。

我们根据综合信息判断:1)星科晶朋整合向好,前期显现难点逐一解决,韩国及新加坡厂受益国际客户需求拉动,产能利用率继续提升,中国区宿迁厂新老客户导入顺利,预计2018年1-2季度起星科金朋整体将有望扭亏。2)长电本部作为国内封测龙头,受益本土封测需求提升,业绩稳步增长。同时长电先进和长电韩国,定位先进封装,业绩继续快速释放。3)未来3-5年,国内晶圆产能翻番,本土封测配套需求激增,龙头企业具备技术及规模优势,将率先受益。未来大基金及中芯国际将成为长电第一、第二大股东,从垂直产业链方面夯实长电龙头地位。预计长电科技2017-2018年净利润分别3.60/9.77亿元,业绩迎来加速向上拐点。

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易华录(300212)深度报告:数字城市基础设施的建设者

创造数据湖模式,平衡数据存储空间和读取之间的矛盾。蓝光存储是数据湖的基础。背靠华录松下获得高端蓝光光盘。数据湖项目是未来增长主要驱动力,已具备大规模推广能力。电子车牌规模超100亿,读具规模668亿元。

我们预测17-19年公司营收分别为28.27/40.39/53.02亿元,增速分别为25.7%/42.9%/31.3%;归母净利润为2.02/3.76/5.13亿元,增速分别为42.9%/86.2%/36.5%;每股收益为0.55/1.02/1.39元,对应17-19年PE分别为48.6/26.1/19.1倍。公司股票合理价格32.6~39.4元,给予买入评级。

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证券分析师:欧阳仕华 S0980517080002;

证券分析师:唐 泓 翼 S0980516080001;

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证券分析师:高耀华 S0980517060001;

证券分析师:何立中 S0980516110003;

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证券分析师:王学恒 S0980514030002;

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证券分析师:程 成 S0980513040001;

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证券分析师:王念春 S0980510120027;

联系人:刘馨竹;

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风险提示

证券分析师:王念春 S0980510120027;

联系人:刘馨竹;

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证券分析师:高耀华 S0980517060001;

证券分析师:何立中 S0980516110003;

联系人:黄净;

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证券分析师:高耀华 S0980517060001;

证券分析师:何立中 S0980516110003;

联系人:黄净;

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证券分析师:区瑞明 S0980510120051;

证券分析师:王越明 S0980512040001;

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证券分析师:区瑞明 S0980510120051;

证券分析师:王越明 S0980512040001;

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证券分析师:黄道立 S0980511070003;

联系人:陈颖;

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1月观点:短期龙头行情有望延续,适度关注低估值滞涨股机会维持板块18年“超配”评级。综合基本面、估值及市场风格,我们建议一是继续坚守免税和有限酒店白马龙头中国国旅、锦江股份及首旅酒店;二是中线布局低估值滞涨的休闲游及演艺龙头:青旅及宋城;三是阶段性逢低布局行业有望反弹的出境游龙头:凯撒、众信、腾邦、岭南等,以及估值预期较低,国企改革进入实质阶段的自然景区龙头峨眉山、黄山、丽江、桂林、长白山等。

2018年有限服务酒店行业平均房价在中端升级改造的持续推进以及供给趋缓下竞争格局稳定的背景下持续提升,推动RevPar维持稳定高增长,继续推荐锦江、首旅、华住。

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证券分析师:张 衡 S0980517060002;

联系人:侯帅楠;

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不同类型企业分阶段实施。IFRS9主要变动之一:金融工具分类与计量。IFRS9主要变动之二:金融资产减值。对保险公司的影响,为减少会计准则变更带来的影响,保险公司或更偏好“低估值、高股息”股票,若指定为FVTOCI,较高的股息收入可提升当期利润,若归类为FVTPL,则股票更为稳健的表现可在一定程度上减少对利润的扰动;此外,通过集中持股,获得将股票资产按权益法入账长期股权投资产的资格。债券配置上,将偏好高信用评级债券。对证券公司的影响,自营业务是券商业绩弹性的主要来源,预计新准则将进一步增大券商β属性;为减少切换影响,预计券商自营权益类规模或下降,使用金融衍生品进行风险对冲重要性提升;直投业务上,大部分股权投资需以公允价值计量,对估值体系的建立提出了更高的要求。

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电影行业深度:内容复苏,开启理性成长新常态

证券分析师:张 衡 S0980517060002;

联系人:侯帅楠;

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证券分析师:欧阳仕华 S0980517080002;

证券分析师:唐 泓 翼 S0980516080001;

晨会聚焦180126:重点关注光环新网、长电科技

证券分析师:黄道立 S0980511070003;

联系人:陈颖;

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证券分析师:江维娜 S0980515060001;

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联系人:李锦儿;

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景气周期源于优质产能的扩张。本轮寿险业的景气周期源于供给端优质产能的扩张。行业最大的变化莫过于“代理人-保障产品”模式的建立。代理人平均收入的提升是产能持续扩张的核心。价值创造能力显著提升。友邦保险良好的业务结构及背后的增长,更多的由中国市场驱动。上市险企1月份保费占比逐年抬升,但价值率显著低于全年。寿险股的价值来自两个方面:1)优质产能的持续扩张带来的高质量价值增长,预计该趋势仍将持续;2)平安、太保、新华A股对应2018年P/EV估值分别为1.36、1.12和1.07倍;H股分别为1.28、0.85和0.75倍,估值水平具备吸引力,我们持续看好基于行业保障逻辑下的投资机会。

证券分析师:王继林 S0980516080003;

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证券分析师:王学恒 S0980514030002;

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证券分析师:区瑞明 S0980510120051;

证券分析师:王越明 S0980512040001;

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证券分析师:曾 光 S0980511040003;

证券分析师:钟 潇 S0980513100003;

证券分析师: 张峻豪 S0980517070001;

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证券分析师:王念春 S0980510120027;

联系人:刘馨竹;

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证券分析师:李君海 S0980517040001;

证券分析师:骆志伟 S0980517080004;

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证券分析师:黄道立 S0980511070003;

联系人:陈颖;

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证券分析师:王念春 S0980510120027;

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证券分析师:欧阳仕华 S0980517080002;

证券分析师:唐 泓 翼 S0980516080001;

联系人:高峰;

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证券分析师:欧阳仕华 S0980517080002;

证券分析师:唐 泓 翼 S0980516080001;

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黄金278.15,涨0.61%;铜53700.0,涨2.03%;铝14700.0,涨1.0%;铅19620.0,跌0.1%;锌26260.0,涨0.83%;白银3838.0,涨2.29%;镍103580.0,涨5.56%;锡142620.0,涨0.0%。

豆油5526.0,涨0.0%;豆粕2789.0,跌0.61%;豆一3165.0,涨0.25%;玉米1802.0,涨0.5%;棕榈油5202.0,涨0.0%;鸡蛋4750.0,涨0.76%;玉米淀粉2136.0,涨0.0%。

棉花15345.0,涨0.26%;强麦2521.0,涨0.24%;菜籽油6336.0,跌2.37%;白糖5860.0,跌0.83%;普麦2474.0,涨0.0%;菜籽粕2225.0,跌1.42%。

伦敦布油70.08,跌0.95%。

欧元/美元1.24,跌0.27%;美元/人民币6.32,跌0.72%;美元/港元7.82,跌0.02%。

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